SK Hynix aposta US$ 720 bilhões no domínio da memória para IA e planeja a maior rede de fábricas de chips do mundo

A SK Hynix está investindo US$ 720 bilhões — aproximadamente o PIB da Suíça — para construir o que descreve como a maior rede de fábricas de memória do mundo, apostando que a demanda impulsionada pela IA por memória de alta largura de banda (HBM) rompeu de forma permanente o tradicional ciclo de expansão e retração da indústria de semicondutores.

O plano de investimento, que vai do presente até 2034, abrange várias novas instalações de fabricação na Coreia do Sul e uma fábrica de empacotamento avançado de US$ 4 bilhões em West Lafayette, Indiana. O conselho aprovou a primeira parcela — cerca de US$ 38 bilhões — no início de agosto, autorizando duas novas instalações: a planta Y2 em Yongin para produção de DRAM e HBM, e a linha M17 em Cheongju para armazenamento flash NAND, segundo a CNBC.

A aposta na HBM

A memória de alta largura de banda se tornou a restrição crítica na produção de chips de IA. Cada H100 e H200 da Nvidia requer pilhas de HBM; o mesmo vale para os chips Instinct da AMD e as TPUs do Google. Sem memória, não há aceleração de IA — e a SK Hynix controla atualmente 58% do mercado de HBM, enquanto Samsung e Micron detêm 21% cada uma.

Essa posição não surgiu por acaso. A SK Hynix foi a primeira a lançar HBM3 no mercado em 2022, logo após o surgimento do ChatGPT, e desenvolveu uma tecnologia de empacotamento chamada MR-MUF, que cria pilhas até 40% mais finas que as gerações anteriores, reduzindo calor e deformação. A empresa assinou em julho 10 acordos de fornecimento de longo prazo com grandes clientes, incluindo um contrato de US$ 500 bilhões com a Nvidia, o que lhe dá uma visibilidade de receita que torna um compromisso de capital de uma década mais defensável do que pareceria de fora.

O cluster de Yongin

O centro dessa expansão é o cluster de semicondutores de Yongin, na Coreia do Sul, um complexo de 45 milhões de pés quadrados — o equivalente a cerca de 600 campos de futebol — onde estão previstas quatro novas fábricas. A primeira deve entrar em operação em breve; a quarta foi antecipada em 12 anos em relação ao cronograma original, refletindo a velocidade com que a demanda superou a oferta.

O presidente Chey Tae-won resumiu a realidade de mercado por trás dessa urgência: "Todo mundo quer chips de memória. Sem eles, não conseguem produzir sua computação de IA nem seus chips de IA." Essa declaração reflete mais do que um discurso de vendas — a carteira de pedidos da SK Hynix está cheia, seus prazos de entrega são longos, e seu valor de mercado mais que quintuplicou no último ano, ultrapassando US$ 1 trilhão.

Apoio governamental e interesses geopolíticos

O governo da Coreia do Sul está fornecendo até US$ 22 bilhões em apoio, cobrindo infraestrutura e incentivos ligados à expansão de Yongin. O investimento dos EUA em Indiana, focado em empacotamento avançado em vez de fabricação de wafers, é em parte uma proteção contra a concentração da cadeia de suprimentos e em parte uma resposta aos incentivos do CHIPS Act, criado para diversificar a fabricação de semicondutores para fora do leste asiático.

No fim das contas, a aposta de US$ 720 bilhões é uma decisão estrutural: de que as cargas de trabalho de IA continuarão crescendo, de que a HBM continuará sendo a memória preferida para aceleradores de IA no futuro previsível, e de que quem controla o fornecimento do componente mais crítico da pilha de IA detém um enorme poder de precificação. A SK Hynix está apostando a próxima década nessa tese.