Microsoft abandona acordo de data center da Nscale no Reino Unido semanas antes do IPO de 3 bilhões de dólares

A Microsoft deixou de ser a cliente âncora do data center principal da Nscale em Loughton, Essex, segundo reportagem do The Telegraph confirmada pela Bloomberg no domingo, 18 de outubro. A saída ocorre poucas semanas antes do lançamento esperado da oferta pública inicial (IPO) da Nscale nos Estados Unidos, que pode levantar até 3 bilhões de dólares.

Nenhuma das empresas deu um motivo oficial, e a Microsoft não quis comentar à Reuters. Mas o momento aponta para um culpado específico: a rede elétrica do Reino Unido. Segundo o The Telegraph, operadores locais da rede teriam dito à Nscale que não poderiam garantir uma conexão elétrica para o local de Loughton antes da década de 2030.

O campus de Loughton deveria ser um projeto-vitrine. Anunciada em 2025, a instalação de 50MW — expansível para 90MW — deveria abrigar cerca de 23 mil GPUs Nvidia GB300 a partir do primeiro trimestre de 2027, e era apresentada como o que se tornaria o maior supercomputador de IA do Reino Unido. Fazia parte de um acordo bem maior, pelo qual a Nscale se comprometeu a fornecer à Microsoft cerca de 200 mil GPUs Nvidia GB300 em unidades nos EUA, Noruega, Portugal e Reino Unido.

A Nscale afirma que sua relação com a Microsoft «continua forte e de longo prazo», e que o problema da rede elétrica em Essex não afetará seus demais contratos. A empresa diz estar agora explorando fontes de energia alternativas e outros locais no Reino Unido para o projeto paralisado. A Microsoft, por sua vez, assinou separadamente uma carta de intenções para um campus na Virgínia Ocidental, sugerindo que a parceria mais ampla entre as duas empresas permanece intacta, mesmo com o fracasso deste projeto específico.

O que está em jogo vai muito além de um único data center. Os documentos do IPO da Nscale mostram que Microsoft e Anthropic respondem juntas por cerca de 85% de sua receita contratada. Somente a Anthropic concordou em agosto em gastar 45 bilhões de dólares em capacidade computacional da Nscale ao longo de seis anos. Perder — ou mesmo apenas atrasar — um de seus dois clientes âncora em um projeto-vitrine é exatamente o tipo de risco de execução capaz de preocupar investidores em plena turnê de apresentação do IPO.

As ambições da Nscale no Reino Unido já haviam sofrido um golpe este ano: a OpenAI havia desistido anteriormente de um acordo para alugar espaço em vários data centers da Nscale planejados no Reino Unido. O site da empresa na Noruega, uma joint venture com a Aker ASA, também estaria cerca de seis meses atrasado, com pouco mais de 6MW em operação dos 30MW planejados.

O episódio ocorre em um momento sensível para o setor «neocloud» — empresas que alugam capacidade computacional de IA, muitas vezes financiadas com dívida pesada lastreada em contratos futuros. As ações da CoreWeave caíram 25% na semana passada, sua maior queda semanal desde novembro. A australiana Firmus cancelou seu próprio IPO planejado após não conseguir atrair demanda suficiente de investidores na avaliação-alvo. Analistas que avaliaram a notícia da Nscale dizem que ela reflete «disciplina de capital, não uma retirada dos gastos em IA» por parte da Microsoft, mas ainda assim estreita a janela para outras empresas de infraestrutura de IA que esperam abrir capital em condições favoráveis.

O episódio também reforça uma mudança que vem se consolidando ao longo do ano: a capacidade da rede elétrica, e não o fornecimento de chips, é agora a restrição determinante para o crescimento dos data centers. Satya Nadella já declarou publicamente que a energia — e não um excesso de capacidade computacional — é hoje o maior gargalo da Microsoft. Uma pesquisa da Bain & Company, citada junto com a reportagem sobre a Nscale, constatou que os prazos de conexão à rede elétrica já se estendem a até cinco anos em alguns projetos, independentemente de quantas GPUs uma empresa consiga obter.

Fonte: com base em reportagem do The Telegraph, confirmada pela Bloomberg, 18 de outubro de 2026.