A chinesa CXMT dispara 472% na estreia e se torna brevemente a empresa pública mais valiosa do país

A Changxin Memory Technologies (CXMT) teve uma estreia dramática no mercado de ações em 27 de julho de 2026, com ações abrindo a 49,50 yuans — um prêmio de 472% sobre o preço do IPO de 8,66 yuans — elevando sua capitalização de mercado para 3,31 trilhões de yuans (US$ 489 bilhões) e tornando-a brevemente a empresa de capital aberto mais valiosa da China.

Maior IPO da Ásia em 2026

A listagem no STAR Market de Xangai é a maior oferta pública inicial da Ásia este ano, com a CXMT levantando 57,92 bilhões de yuans (US$ 8,6 bilhões) com a venda. Com apenas 6,73% das ações livremente negociáveis no lançamento — o restante bloqueado sob restrições padrão pós-IPO — a demanda se concentrou em um float pequeno, amplificando o salto de abertura.

A CXMT, formalmente ChangXin Memory Technologies, é a quarta maior fabricante mundial de chips DRAM — a memória dinâmica de acesso aleatório usada em smartphones, laptops, servidores de inteligência artificial e data centers — colocando-a diretamente atrás da Samsung Electronics, SK Hynix e Micron Technology em participação de mercado global.

Finanças mostram uma reviravolta dramática

A receita no primeiro semestre de 2026 deve aumentar mais de sete vezes para entre 110 bilhões e 120 bilhões de yuans, com lucro líquido esperado na faixa de 66 a 75 bilhões de yuans — uma reviravolta acentuada em relação às perdas registradas no ano anterior. A forte demanda por DRAM de nível servidor, alimentada pela expansão global da infraestrutura de inteligência artificial, tem sido o principal motor dessa mudança.

Momento estratégico para as ambições de chips da China

O momento é deliberado. Os controles de exportação dos EUA reduziram significativamente os fornecimentos de chips de memória avançados de empresas americanas para clientes chineses, criando uma lacuna de demanda que produtores domésticos como a CXMT se moveram para preencher. A CXMT conquistou uma participação de mercado doméstica significativa de fornecedores estrangeiros que não podem mais atender partes do mercado chinês, e seu IPO efetivamente monetiza essa vantagem estrutural.

Pequim trata a autossuficiência em semicondutores como uma prioridade nacional desde 2020, direcionando bilhões em apoio estatal para empresas de chips domésticas. A listagem da CXMT no STAR Market — o segmento de Xangai projetado para empresas de alta tecnologia — sinaliza que a estratégia está gerando resultados comerciais juntamente com subsídios apoiados pelo governo.

O caminho à frente

Com uma capitalização de mercado pós-estreia próxima de meio trilhão de dólares, a CXMT agora está entre as empresas de semicondutores mais valiosas do mundo. Se conseguirá sustentar essa avaliação depende de sua capacidade de fechar a lacuna tecnológica com Samsung e SK Hynix em memória de alta largura de banda — o tipo de DRAM cada vez mais demandado por clusters de treinamento de inteligência artificial — enquanto navega em potenciais restrições comerciais futuras.

Conforme relatado pelo South China Morning Post, citando as divulgações de arquivamento da empresa em Xangai.