Enflame, soutenue par Tencent, bondit de 206% lors de son introduction en bourse à Shanghai

Le fabricant chinois de puces pour l'IA, Enflame Technology, a bondi de 206% lors de sa première journée de cotation sur le marché STAR de Shanghai jeudi, complétant ainsi la vague d'introductions en bourse des quatre startups domestiques de puces IA que les investisseurs chinois surnomment les "petits dragons".

Soutenue par le géant d'internet Tencent, Enflame a levé 6,12 milliards de yuans (environ 912 millions de dollars) lors de son IPO — le montant le plus élevé jamais atteint par une entreprise chinoise de puces IA — après avoir reçu des ordres de souscription retail plus de 6 000 fois supérieurs aux actions initialement disponibles.

Le dernier dragon prend son envol

Enflame est le quatrième et dernier membre des "quatre petits dragons" de la fabrication de puces IA en Chine à entrer en bourse. Les trois autres ont coté en succession rapide : MetaX avait bondi de près de 700% lors de son introduction en décembre 2025, Moore Threads avait gagné plus de 400% et Biren avait progressé de 76% lors de son IPO en janvier 2026. Les trois restent au-dessus de leurs prix d'introduction.

L'engouement des investisseurs traduit un pari plus large sur les alternatives domestiques aux puces IA de Nvidia. Les contrôles à l'exportation américains ont effectivement fermé les ventes des puces les plus avancées de Nvidia pour les centres de données en Chine, contraignant les développeurs chinois d'IA à s'approvisionner localement. En 2025, les fabricants étrangers menés par Nvidia détenaient encore près de 60% du marché chinois des accélérateurs IA — une part que les investisseurs s'attendent à voir diminuer rapidement.

Construire l'écosystème de puces IA chinois

Fondée en 2018, Enflame conçoit des processeurs IA (GPGPU) optimisés pour l'entraînement de modèles à grande échelle. Tencent, qui représente environ 84% des revenus de l'entreprise, est à la fois son client principal et son plus grand investisseur. Enflame prévoit d'utiliser les produits de l'IPO pour développer et commercialiser sa puce accélératrice IA de cinquième génération.

Goldman Sachs a estimé en août que les dépenses d'investissement dans les semi-conducteurs en Chine atteindront 82 milliards de dollars d'ici 2030, portées par le développement de l'IA générative et la politique d'autosuffisance technologique du gouvernement.

Ce que cela signifie

La progression de 206% lors du premier jour de cotation témoigne de la conviction des investisseurs que la substitution locale des puces passe de l'ambition politique à la réalité de marché. La vague des quatre IPO confirme que la Chine construit une chaîne d'approvisionnement en semi-conducteurs parallèle avec un véritable soutien des marchés de capitaux.

Comme l'a rapporté CNBC en premier.