SK Hynix détrône Samsung en tant qu'entreprise la plus valorisée de Corée du Sud après 25 ans

SK Hynix a dépassé Samsung Electronics lundi pour devenir l'entreprise cotée la plus valorisée de Corée du Sud — mettant fin à une domination que Samsung détenait presque sans interruption depuis novembre 2000. Ce basculement marque un tournant dans le paysage technologique du pays, et une conséquence directe de la course mondiale à la construction d'infrastructures pour l'IA.

La capitalisation boursière de SK Hynix a atteint 2 080,38 billions de wons (environ 1 350 milliards de dollars), frôlant celle de Samsung à 2 066,66 billions de wons, avec une avance d'environ 13,72 billions de wons. Les échanges du jour ont également propulsé l'indice de référence KOSPI à un nouveau record de clôture au-dessus de 9 100 points, reflétant la dynamique plus large portée par les semi-conducteurs.

Ce renversement se préparait depuis des années. Alors que les deux fabricants de puces sud-coréens ont profité du boom du matériel IA, SK Hynix s'est positionné bien plus agressivement sur la mémoire à haute bande passante (HBM) — l'architecture de puces empilées dont Nvidia et les autres fabricants d'accélérateurs IA ont besoin pour entraîner et exécuter des grands modèles de langage (LLM). SK Hynix fournit actuellement la majorité des puces HBM utilisées dans les séries H100 et H200 de Nvidia, l'infrastructure matérielle de la plupart des déploiements d'IA en entreprise.

Samsung, de son côté, a peiné à qualifier ses puces HBM3E pour la chaîne d'approvisionnement de Nvidia. Plusieurs rapports cette année ont indiqué que le produit HBM3E de Samsung ne répondait pas aux exigences thermiques et de performance de Nvidia, forçant l'entreprise à céder du terrain à SK Hynix et Micron dans l'un des segments à la croissance la plus rapide de l'industrie des semi-conducteurs.

Le poids symbolique de cette étape ne doit pas être sous-estimé. Samsung a dépassé ses rivaux pour la première fois pour prendre la première place du KOSPI le 29 juillet 1999, et l'a conservée presque sans interruption à partir du 21 novembre 2000 — une période de 25 ans qui a coïncidé avec la transformation de Samsung en un géant mondial de l'électronique couvrant les smartphones, les écrans, la DRAM et le stockage NAND.

Les analystes voient dans l'ascension de SK Hynix la confirmation que le prochain chapitre de l'industrie des semi-conducteurs s'écrira dans la mémoire IA, et non dans l'électronique grand public. « La construction d'infrastructures IA a créé une divergence nette », note un analyste des semi-conducteurs basé à Séoul, citant les taux de croissance annuels composés de la HBM par rapport à la DRAM conventionnelle.

Si ce basculement est permanent reste une question ouverte. Samsung investit massivement dans la HBM4 et les technologies d'encapsulation de nouvelle génération, et l'envergure considérable de l'entreprise — dans la fonderie, la NAND et les puces logiques — lui confère une résilience que SK Hynix n'a pas. Mais pour l'instant, l'ordre hiérarchique qui prévalait en Corée du Sud depuis 25 ans a été bouleversé, selon The Korea Times.