Intel porte son offre d'actions à 20 milliards de dollars à 95 dollars par action pour financer ses usines de puces IA

Intel a finalisé une offre publique d'actions de 20 milliards de dollars à 95 dollars par action, relevée depuis l'objectif initial de 15 milliards, la demande des investisseurs s'étant révélée plus forte que prévu. L'opération, assortie d'une option de 30 jours pour les souscripteurs portant sur 2,25 milliards supplémentaires, a immédiatement fait chuter le titre d'environ 4% en pré-marché en raison des craintes de dilution — mais cette réaction mérite d'être contextualisée : le titre Intel a progressé de 175% rien qu'en 2026 et a été multiplié par cinq sur les douze derniers mois.

À quoi serviront les fonds

La société consacre les produits de l'offre aux dépenses d'investissement pour l'équipement des usines de puces, en faisant avancer ses ambitions de fabrication sous contrat. Intel a également relevé son objectif de dépenses d'investissement 2026 à 20 milliards, contre 18 milliards précédemment, l'essentiel des dépenses étant affecté à l'équipement de ses fonderies pour les charges de travail IA.

La pièce maîtresse de cet investissement est le nœud de procédé 14A d'Intel, dont la production à haut volume est prévue pour 2028. Ce nœud constitue le défi le plus ambitieux d'Intel face au leadership manufacturier de TSMC, promettant des gains de densité de transistors qui permettraient aux grands opérateurs cloud d'exécuter davantage d'inférence et de calcul d'entraînement par plaquette. D'après CNBC, Intel a déjà sécurisé Tesla comme premier client confirmé du 14A, tandis que Google, Apple, AMD et Nvidia évaluent des engagements dans l'attente du kit de conception PDK 0.9 attendu fin 2026.

La variable Apple

Un signal notable est apparu en début d'année lorsque le président américain Donald Trump a déclaré qu'Apple fabriquerait des processeurs avec Intel — sans que l'une ou l'autre société ne l'ait confirmé officiellement. La déclaration a alimenté la spéculation selon laquelle Apple pourrait figurer parmi les grands clients fondeurs en attente, contribuant à la remarquable envolée du titre Intel avant cette émission dilutive.

Pourquoi lever des fonds maintenant ?

La construction de fonderies de semi-conducteurs de pointe exige des capitaux colossaux, et l'activité de fonderie d'Intel n'est pas encore autonome à cette échelle. La levée de 20 milliards offre la marge nécessaire pour achever les investissements en cours aux États-Unis et en Irlande avant que les revenus du 14A ne commencent à affluer. L'alternative — s'appuyer uniquement sur les flux de trésorerie opérationnels — ralentirait le déploiement au moment précis où la demande en puces IA s'accélère chez les hyperscalers et les entreprises.

Le pari d'Intel est limpide : investir massivement dès maintenant dans la capacité de fabrication, fidéliser les clients fondeurs avant TSMC, et capter une part de la chaîne d'approvisionnement en puces IA qui dépend aujourd'hui quasi exclusivement d'un seul fournisseur.