سازندگان راکت‌های کوچک در جستجوی مدل کسب‌وکار، راکت‌های کوچک را رها می‌کنند

سال‌ها فرض رایج درباره استارتاپ‌های small-launch این بود که تعداد زیاد شرکت‌ها در یک بازار کوچک سرانجام به دو یا سه بازمانده تجمیع می‌شود. این اتفاقی نیست که در ۲۰۲۶ افتاد. در عوض، شرکت‌هایی که زمانی مستقیماً برای همان قراردادهای rideshare ماهواره‌های کوچک رقابت می‌کردند، هرکدام مستقلاً به این نتیجه رسیدند که فقط small launch به‌تنهایی یک کسب‌وکار پایدار نمی‌سازد — و مسیرهای فرار کاملاً متفاوتی انتخاب کردند.

Rocket Lab یک اپراتور ماهواره خرید

Rocket Lab درآمد رکورد ۲۳۴ میلیون دلاری در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ و backlog ۲.۳۶ میلیارد دلاری ثبت کرد. اما این شرکت small-launch باقی نمی‌ماند. خرید Iridium Communications، Rocket Lab را به یک شرکت فضایی یکپارچه عمودی تبدیل می‌کند که خودش صاحب یک صف‌آرایی ماهواره‌ای است، نه فقط پرتاب payload دیگران. Electron همچنان پرواز می‌کند و Neutron (medium-lift) هم در راه است.

Firefly Aerospace از فضاپیما بیشتر از پرتاب درآمد دارد

درآمد Firefly در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ به ۱۱۷.۷ میلیون دلار رسید، ۶۵۹ درصد رشد سالانه، با backlog حدود ۱.۵ میلیارد دلار. نکته مهم: راه‌حل‌های فضاپیما، نه خدمات پرتاب، اکنون اکثریت آن درآمد را تشکیل می‌دهند. Firefly به‌آرامی به یک پلتفرم چندمحصولی فضا و دفاع تبدیل شده که راکت Alpha آن فقط یکی از چند پیشنهاد است.

ABL Space Systems کاملاً پرتاب را ترک کرد

ABL دراماتیک‌ترین خروج را انجام داد. این شرکت کاملاً از خدمات پرتاب تجاری به سمت دفاع موشکی چرخش کرد و با نام Long Wall تغییر برند داد. اکنون فناوری راکت RS1 و سیستم‌های زمینی قابل‌استقرار خود را برای دنبال کردن قراردادهای دفاعی دولتی بازتخصیص می‌دهد.

Relativity Space بزرگ‌تر شد، نه کوچک‌تر

مسیر فرار Relativity مقیاس است. پس از مشکلات مالی ۲۰۲۴ که سرمایه‌گذاری کنترلی از Eric Schmidt، مدیرعامل سابق Google، در مارس ۲۰۲۵ را الزامی کرد، این شرکت تلاش مهندسی خود را از راکت‌های کوچک به سمت Terran R، یک وسیله سنگین و قابل‌استفاده‌مجدد، هدایت کرد. اولین پرتاب Terran R اواخر ۲۰۲۶ انتظار می‌رود. این شرکت اکنون backlog تجاری بیش از ۲.۸۵ میلیارد دلار دارد و در اوت ۲۰۲۶ به ارزش ۴ میلیارد دلار رسید.

وجه مشترک: small launch به‌تنهایی سودآور نیست

این چهار شرکت را کنار هم بگذارید و الگویی جالب‌تر از تجمیع ساده پدیدار می‌شود. هیچ‌کدام تصمیم نگرفتند small launch بی‌ارزش است — Electron و Alpha همچنان پرواز می‌کنند. آنچه هرکدام مستقلاً نتیجه گرفتند این است که small launch به‌تنهایی درآمد یا حاشیه سود کافی برای پایداری یک شرکت در مقیاس venture یا عمومی تولید نمی‌کند.

چه چیزی را باید دنبال کرد

اگر یک ارائه‌دهنده small-launch را به‌عنوان مشتری یا سرمایه‌گذار ارزیابی می‌کنید، سؤال مهم فقط تعداد پرتاب یا قیمت هر کیلوگرم نیست — بلکه این است که شرکت واقعاً چه کسب‌وکاری حول راکت خود می‌سازد.