Enflame, respaldada por Tencent, se dispara un 206% en su debut en Shanghái

La empresa china de chips para IA Enflame Technology subió un 206% en su primer día de cotización en el STAR Market de Shanghái el jueves, completando la serie de salidas a bolsa de las cuatro startups domésticas de chips de IA a las que los inversores chinos llaman los "pequeños dragones".

Respaldada por el gigante de internet Tencent, Enflame recaudó 6.120 millones de yuanes (aproximadamente 912 millones de dólares) en su OPV — la mayor de cualquier empresa china de chips de IA hasta la fecha — después de recibir órdenes de suscripción minorista más de 6.000 veces superiores a las acciones inicialmente disponibles.

El último dragón alza el vuelo

Enflame es el cuarto y último miembro de los llamados "cuatro pequeños dragones" del sector de chips de IA en China en salir a bolsa. Las otras tres cotizaron en rápida sucesión: MetaX se disparó casi un 700% en su debut en diciembre de 2025, Moore Threads ganó más de un 400% y Biren subió un 76% en su OPV de enero de 2026. Las tres siguen por encima de sus precios de salida.

El frenesí inversor refleja una apuesta más amplia por alternativas domésticas a los chips de IA de Nvidia. Los controles de exportación estadounidenses han cerrado efectivamente las ventas de los chips más avanzados de Nvidia para centros de datos en China, empujando a los desarrolladores chinos de IA a abastecerse localmente. En 2025, los fabricantes extranjeros liderados por Nvidia controlaban cerca del 60% del mercado chino de aceleradores de IA — una cuota que los inversores esperan que caiga rápidamente.

Construyendo la cadena de chips de IA de China

Fundada en 2018, Enflame diseña procesadores de IA (GPGPU) optimizados para el entrenamiento de modelos a gran escala. Tencent, que representa aproximadamente el 84% de los ingresos de la empresa, es tanto su cliente principal como su mayor inversor. Enflame planea utilizar los fondos de la OPV para desarrollar y comercializar su chip acelerador de IA de quinta generación.

Goldman Sachs estimó en agosto que el gasto de capital en semiconductores de China alcanzará los 82.000 millones de dólares en 2030, impulsado por el desarrollo de IA generativa y la búsqueda gubernamental de autosuficiencia tecnológica.

Lo que esto significa

La subida del 206% en el debut confirma que la sustitución de chips domésticos está pasando de aspiración política a realidad de mercado. La oleada de cuatro OPVs confirma que China está construyendo una cadena de suministro de semiconductores paralela con verdadero respaldo de los mercados de capitales.

Según informó CNBC.