Enflame المدعومة من Tencent ترتفع 206% في أول يوم تداول بشانغهاي

ارتفعت أسهم شركة Enflame Technology الصينية لصناعة رقائق الذكاء الاصطناعي بنسبة 206% في أول يوم تداول لها في سوق STAR بشانغهاي يوم الخميس، لتُكمل بذلك موجة الاكتتابات العامة الأولية للشركات الأربع المحلية لصناعة رقائق الذكاء الاصطناعي التي يُطلق عليها المستثمرون الصينيون لقب "التنانين الصغيرة".

جمعت الشركة المدعومة من عملاق الإنترنت Tencent ما يقارب 6.12 مليار يوان (نحو 912 مليون دولار) في طرحها العام الأولي — الأكبر في تاريخ شركات رقائق الذكاء الاصطناعي الصينية — بعد أن تجاوزت طلبات الاشتراك 6,000 ضعف الأسهم المتاحة للمستثمرين الأفراد.

آخر التنانين يحلّق

تُعدّ Enflame العضو الرابع والأخير في مجموعة "التنانين الصغيرة الأربعة" لصناعة رقائق الذكاء الاصطناعي في الصين الذي يدخل أسواق المال. أُدرجت الشركات الثلاث الأخرى بسرعة متتالية: ارتفعت MetaX بنحو 700% في يوم إدراجها ديسمبر 2025، وكسبت Moore Threads أكثر من 400%، بينما قفزت Biren 76% في طرحها العام يناير 2026. وتظل الشركات الثلاث فوق أسعار إدراجها حتى اليوم.

يعكس هذا الحماس الاستثماري رهاناً أوسع على البدائل المحلية لرقائق الذكاء الاصطناعي من Nvidia. فقد أغلقت ضوابط التصدير الأمريكية عملياً باب تصدير رقائق مراكز البيانات المتطورة من Nvidia إلى الصين، مما أجبر مطوري الذكاء الاصطناعي الصينيين على التوريد محلياً. وبحسب بيانات IDC الواردة في نشرة Enflame، استحوذ المصنّعون الأجانب بقيادة Nvidia على نحو 60% من سوق مسرّعات الذكاء الاصطناعي الصيني في 2025 — وهي حصة يتوقع المستثمرون تراجعها بسرعة.

بناء منظومة رقائق الذكاء الاصطناعي الصينية

تأسست Enflame عام 2018 وتصمم معالجات الذكاء الاصطناعي (GPGPU) المُحسَّنة للتدريب على نطاق واسع وتشغيل النماذج الكبيرة. تُمثّل Tencent، المسؤولة عن نحو 84% من إيرادات الشركة، عميلها الرئيسي ومستثمرها الأكبر. وتعتزم الشركة استخدام عائدات الطرح العام لتطوير وتسويق الجيل الخامس من رقائق مسرّعات الذكاء الاصطناعي.

قدّرت Goldman Sachs في أغسطس أن الإنفاق الرأسمالي على أشباه الموصلات في الصين سيبلغ 82 مليار دولار بحلول 2030، مدفوعاً بتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي وسعي الحكومة نحو الاكتفاء الذاتي التكنولوجي.

لماذا يهمّ هذا الخبر

يُشير الارتفاع بنسبة 206% في يوم الإدراج إلى قناعة المستثمرين بأن الاستعاضة المحلية عن الرقائق تتحول من طموح سياسي إلى واقع سوقي ملموس. وتؤكد موجة الاكتتابات الأربعة أن الصين تبني سلسلة توريد موازية لأشباه الموصلات بدعم حقيقي من أسواق رأس المال.

كما أوردت CNBC أولاً.