إس‌كي‌هينكس تراهن بـ720 مليار دولار على هيمنة ذاكرة الذكاء الاصطناعي وتخطط لأكبر شبكة مصانع رقائق في العالم

تلتزم شركة SK Hynix باستثمار 720 مليار دولار — أي ما يعادل تقريباً الناتج المحلي الإجمالي لسويسرا — لبناء ما تصفه بأنه أكبر شبكة مصانع ذاكرة في العالم، مراهنة على أن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي على ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) قد كسر بشكل دائم الدورة التقليدية للازدهار والركود في صناعة أشباه الموصلات.

تمتد خطة الاستثمار هذه من الآن وحتى عام 2034، وتشمل عدة منشآت تصنيع جديدة في كوريا الجنوبية ومصنع تعبئة وتغليف متقدم بقيمة 4 مليارات دولار في وست لافاييت بولاية إنديانا. ووافق مجلس الإدارة في أوائل أغسطس على الدفعة الأولى — نحو 38 مليار دولار — معتمداً منشأتين جديدتين: خط إنتاج Y2 في يونغين لإنتاج DRAM وHBM، وخط M17 في تشيونغجو لتخزين ذاكرة NAND فلاش، بحسب ما ذكرته CNBC.

الرهان على HBM

أصبحت ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) العائق الحاسم في إنتاج رقائق الذكاء الاصطناعي. فكل رقاقة H100 وH200 من Nvidia تتطلب مكدسات HBM؛ وينطبق الأمر ذاته على رقائق Instinct من AMD ووحدات TPU من Google. فبدون الذاكرة، لا وجود لتسريع الذكاء الاصطناعي — وتسيطر SK Hynix حالياً على 58% من سوق HBM، بينما تحتفظ Samsung وMicron بحصة 21% لكل منهما.

لم يأتِ هذا الموقع بالصدفة. فقد كانت SK Hynix أول من طرح HBM3 في السوق عام 2022 عقب ظهور ChatGPT، وطوّرت تقنية تعبئة تُعرف باسم MR-MUF تنتج مكدسات أرق بنسبة 40% مقارنة بالأجيال السابقة مع تقليل الحرارة والتشوه. ووقّعت الشركة في يوليو 10 اتفاقيات توريد طويلة الأمد مع عملاء كبار، من بينها صفقة بقيمة 500 مليار دولار مع Nvidia، ما يمنحها رؤية واضحة للإيرادات تجعل الالتزام الرأسمالي الممتد لعقد كامل أكثر قابلية للتبرير مما يبدو من الخارج.

مجمع يونغين

يتمثل محور هذا التوسع في مجمع أشباه الموصلات في يونغين بكوريا الجنوبية، وهو مجمع تبلغ مساحته 45 مليون قدم مربع — أي ما يعادل نحو 600 ملعب كرة قدم — تُخطط فيه أربع منشآت تصنيع جديدة. ومن المقرر أن يبدأ المصنع الأول عملياته في المدى القريب، بينما تم تقديم موعد المصنع الرابع بمقدار 12 عاماً عن الجدول الأصلي، ما يعكس السرعة التي تجاوز بها الطلب العرض.

ولخّص رئيس مجلس الإدارة تشي تاي-وون واقع السوق الدافع لهذه الخطوة قائلاً: "الجميع يريدون رقائق الذاكرة. فمن دونها لا يمكنهم إنتاج حواسيبهم ورقائقهم الخاصة بالذكاء الاصطناعي." ويعكس هذا التصريح أكثر من مجرد خطاب تسويقي — فدفاتر طلبات SK Hynix ممتلئة، ومدد التسليم طويلة، وقد قفزت قيمتها السوقية أكثر من خمس مرات خلال العام الماضي لتتجاوز تريليون دولار.

الدعم الحكومي والرهانات الجيوسياسية

تقدم الحكومة الكورية الجنوبية دعماً يصل إلى 22 مليار دولار، يغطي البنية التحتية والحوافز المرتبطة بتوسع يونغين. أما الاستثمار الأمريكي في إنديانا، الذي يركز على التعبئة المتقدمة بدلاً من تصنيع الرقائق الخام، فهو جزئياً وسيلة للتحوط من تركز سلسلة التوريد، وجزئياً استجابة لحوافز قانون CHIPS الهادف إلى تنويع تصنيع أشباه الموصلات بعيداً عن شرق آسيا.

وفي نهاية المطاف، يمثل الرهان بقيمة 720 مليار دولار قراراً هيكلياً: مفاده أن أعباء عمل الذكاء الاصطناعي ستواصل النمو، وأن HBM ستظل ذاكرة الاختيار الأولى لمسرّعات الذكاء الاصطناعي في المستقبل المنظور، وأن الشركة التي تتحكم في إمدادات أهم مكون في منظومة الذكاء الاصطناعي تمتلك قوة تسعير هائلة. وتراهن SK Hynix بعقدها المقبل بأكمله على هذه الفرضية.