ارتفاع سهم CXMT الصينية بنسبة 472% عند الإدراج ليصبح مؤقتاً أغلى شركة عامة في البلاد

حققت شركة Changxin Memory Technologies (CXMT) ظهوراً دراماتيكياً في سوق الأسهم في 27 يوليو 2026، حيث افتتحت الأسهم عند 49.50 يوان — وهو علاوة قدرها 472% عن سعر الطرح الأولي البالغ 8.66 يوان — مما دفع قيمتها السوقية إلى 3.31 تريليون يوان (489 مليار دولار) وجعلها لفترة وجيزة أغلى شركة مساهمة عامة في الصين.

أكبر طرح أولي في آسيا لعام 2026

الإدراج في سوق STAR بشنغهاي هو أكبر طرح أولي عام في آسيا هذا العام، حيث جمعت CXMT 57.92 مليار يوان (8.6 مليار دولار) من البيع. مع تداول 6.73% فقط من الأسهم بحرية عند الإطلاق — والباقي مقفل بموجب قيود ما بعد الطرح القياسية — تركز الطلب في حجم أسهم صغير، مما ضاعف من موجة الصعود الافتتاحية.

CXMT، التي اسمها الرسمي ChangXin Memory Technologies، هي رابع أكبر شركة لتصنيع رقائق DRAM في العالم — ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية المستخدمة في الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة وخوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات — مما يضعها مباشرة خلف Samsung Electronics وSK Hynix وMicron Technology من حيث الحصة السوقية العالمية.

الأرقام المالية تظهر تحولاً دراماتيكياً

من المتوقع أن ترتفع الإيرادات في النصف الأول من عام 2026 بأكثر من سبعة أضعاف لتصل إلى ما بين 110 و120 مليار يوان، مع صافي ربح متوقع في نطاق 66–75 مليار يوان — وهو تحول حاد عن الخسائر المسجلة في العام السابق. كان الطلب القوي على خوادم DRAM، الذي غذاه بناء البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي، المحرك الرئيسي لذلك التحول.

توقيت استراتيجي لطموحات الصين في الرقائق

التوقيت متعمد. أدت ضوابط التصدير الأمريكية إلى تقليص إمدادات رقائق الذاكرة المتقدمة من الشركات الأمريكية إلى العملاء الصينيين بشكل كبير، مما خلق فجوة في الطلب سارع المنتجون المحليون مثل CXMT لسدها. استحوذت CXMT على حصة سوقية محلية كبيرة من الموردين الأجانب الذين لم يعد بإمكانهم خدمة أجزاء من السوق الصينية، ويقوم طرحها الأولي بتحقيق الدخل من تلك الميزة الهيكلية بشكل فعال.

تعاملت بكين مع الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات كأولوية وطنية منذ عام 2020، موجّهة مليارات الدعم الحكومي نحو شركات الرقائق المحلية. إدراج CXMT في سوق STAR — بورصة شنغهاي المصممة للشركات عالية التقنية — يشير إلى أن الاستراتيجية تحقق نتائج تجارية إلى جانب الإعانات المدعومة من الحكومة.

الطريق إلى الأمام

مع قيمة سوقية بعد الإدراج تقترب من نصف تريليون دولار، تحتل CXMT الآن مرتبة بين أكثر شركات أشباه الموصلات قيمة في العالم. تعتمد قدرتها على الحفاظ على تلك القيمة على قدرتها على سد الفجوة التكنولوجية مع Samsung وSK Hynix في الذاكرة عالية النطاق الترددي — النوع من DRAM الذي تطلبه مجموعات تدريب الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد — مع التنقل في القيود التجارية المستقبلية المحتملة.

كما ورد في South China Morning Post نقلاً عن إفصاحات الشركة في ملفات بورصة شنغهاي.