Conselhos da SpaceX e da Tesla formam comitês especiais para avaliar uma possível fusão

A SpaceX e a Tesla formaram, cada uma, comitês especiais de diretores independentes para avaliar uma possível fusão entre as duas empresas, confirmou Elon Musk durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre da SpaceX nesta semana. Musk, que é CEO de ambas as empresas e o maior acionista individual em cada uma delas, disse que se afastou das discussões dos comitês devido a um conflito de interesses evidente.

A medida ocorre após meses de especulação de acionistas sobre a combinação da SpaceX — agora avaliada em centenas de bilhões de dólares após sua recente oferta pública inicial — com a Tesla, que é negociada publicamente. Musk disse a investidores que os comitês foram formados "a pedido dos acionistas" e descreveu o processo como uma negociação independente entre dois grupos imparciais, não um acordo já fechado. "Não há garantia de que isso vai acontecer", afirmou, acrescentando que qualquer transação ainda precisaria de aprovação ampla dos acionistas.

A Tesla revelou a identidade de seus sete diretores independentes em uma declaração de procuração (proxy) apresentada à SEC em 19 de outubro: a presidente do conselho Robyn Denholm, o presidente do comitê Ira Ehrenpreis, JB Straubel, Joe Gebbia, Jack Hartung, James Murdoch e Kathleen Wilson-Thompson. A página de relações com investidores da SpaceX lista seis diretores independentes, incluindo Ehrenpreis, Randy Glein, Donald Harrison, Steve Jurvetson, Luke Nosek e Roelof Botha. Musk, seu irmão Kimbal Musk, o fundador da Valor Equity Partners, Antonio Gracias, e a presidente da SpaceX, Gwynne Shotwell, estão excluídos desses painéis independentes.

Musk argumentou que a fusão das empresas aceleraria a cooperação em diversos projetos conjuntos já em andamento, incluindo o Starmind, iniciativa de data center de IA em órbita da SpaceX, e o Terafab, uma parceria de fabricação de chips entre as duas empresas. Segundo ele, uma entidade combinada poderia avançar mais rápido em software compartilhado de IA e robótica do que duas empresas com governança separada negociando acordos de licenciamento entre si.

A mecânica de qualquer fusão seria bem diferente entre as duas empresas. A estrutura da recente oferta pública inicial da SpaceX dá a Musk mais de 50% do poder de voto, o que tornaria a aprovação dos acionistas relativamente simples nesse caso. Já a Tesla é outra história: Musk disse que qualquer acordo exigiria a aprovação da maioria de todas as ações em circulação, não apenas dos votos registrados em uma assembleia de acionistas — um patamar mais alto que já complicou outras propostas lideradas por Musk na Tesla, incluindo seu pacote de remuneração de 2026.

Uma fusão também atrairia escrutínio sobre transações com partes relacionadas. A Valor Equity Partners, liderada por Antonio Gracias, membro dos conselhos da Tesla e da SpaceX, detém uma participação de 3,4% na SpaceX e financiou compras de hardware de IA da SpaceX por meio de acordos de leaseback — o tipo de relação financeira sobreposta que consultores de voto e reguladores costumam destacar em qualquer transação entre entidades controladas por Musk.

Nenhuma das empresas deu um prazo para quando os comitês poderão apresentar conclusões ou se termos formais de fusão serão propostos. Segundo reportagem original da TechCrunch, os comitês especiais ainda não chegaram a um acordo sobre qualquer estrutura de negócio.