Marvell compra a Lumentum por 115 mil milhões de dólares numa das maiores operações da história da tecnologia

A designer de chips Marvell Technology acordou adquirir o gigante de redes óticas Lumentum numa transação totalmente em ações avaliada em 115 mil milhões de dólares, tornando-a uma das maiores aquisições da história do setor tecnológico, superando a compra de Activision Blizzard pela Microsoft por 68,7 mil milhões e a compra da EMC pela Dell por 67 mil milhões.

Nos termos do acordo anunciado a 2 de novembro, cada ação da Lumentum converte-se em 4,5 ações da Marvell, representando um prémio de 23,9% face ao preço histórico da Lumentum. O valor do capital próprio da operação situa-se em cerca de 80 mil milhões de dólares, enquanto os 115 mil milhões incluem a dívida da Lumentum. Após o fecho, os acionistas da Marvell deterão aproximadamente 67% da empresa combinada.

A lógica estratégica é clara: os centros de dados de IA consomem interligações óticas a um ritmo sem precedentes. A Marvell traz ASICs personalizados e interligações elétricas; a Lumentum, lasers, transcetores e comutadores de circuitos óticos. Juntas, as empresas apontam para um mercado total de 550 mil milhões de dólares e sinergias anuais superiores a mil milhões.

A Nvidia tem presença visível em ambas as empresas: em 2026 investiu 2 mil milhões na Lumentum e outros 2 mil milhões na Marvell. Deter participações estratégicas nas duas dá-lhe razões fortes para querer que a fusão prospere.

A operação ainda carece da aprovação dos acionistas de ambas as empresas e dos reguladores em múltiplas jurisdições, um processo que poderá prolongar-se até ao primeiro semestre de 2028. A combinação colocará a Marvell em concorrência direta com a Broadcom, que seguiu uma estratégia semelhante de fotónica mais silício através das suas próprias aquisições recentes.