Marvell rachète Lumentum pour 115 milliards de dollars dans l'une des plus grandes opérations de l'histoire de la tech

Le concepteur de puces Marvell Technology a accepté d'acquérir le géant des réseaux optiques Lumentum dans une transaction entièrement en actions valorisée à 115 milliards de dollars, ce qui en fait l'une des plus grandes acquisitions jamais réalisées dans le secteur technologique, dépassant le rachat d'Activision Blizzard par Microsoft pour 68,7 milliards et celui d'EMC par Dell pour 67 milliards.

Selon les termes de l'accord annoncé le 2 novembre, chaque action Lumentum est convertie en 4,5 actions Marvell, soit une prime de 23,9 % par rapport au cours historique de Lumentum. La valeur des capitaux propres de l'opération s'établit à environ 80 milliards de dollars, tandis que les 115 milliards incluent la dette de Lumentum. À la clôture, les actionnaires de Marvell détiendront environ 67 % de l'entité combinée.

La logique stratégique est limpide : les centres de données IA consomment des interconnexions optiques à un rythme sans précédent. Marvell apporte des ASICs sur mesure et des interconnexions électriques ; Lumentum, des lasers, des émetteurs-récepteurs et des commutateurs de circuits optiques. Ensemble, les sociétés visent un marché adressable total de 550 milliards de dollars et des synergies annuelles supérieures à un milliard.

Nvidia est clairement présente dans les deux sociétés : en 2026, elle a investi 2 milliards dans Lumentum, puis 2 autres milliards dans Marvell. Détenir des participations stratégiques dans les deux lui donne toutes les raisons de souhaiter le succès de la fusion.

L'opération doit encore obtenir l'approbation des actionnaires des deux sociétés et des autorités réglementaires dans plusieurs juridictions, un processus qui pourrait s'étendre jusqu'au premier semestre 2028. Ce rapprochement placera Marvell en concurrence directe avec Broadcom, qui a poursuivi une stratégie similaire de photonique et silicium via ses propres acquisitions récentes.