L'action Amazon bondit de 9 % alors que la croissance d'AWS s'accélère à 37 %, sa plus forte progression depuis 2021

Les actions d'Amazon ont bondi de plus de 9% dans les échanges après la clôture du 30 juillet, après que la société a publié ses résultats du deuxième trimestre 2026, battant les estimations de Wall Street dans tous les segments majeurs. Le chiffre d'affaires d'AWS a accéléré à 37% sur un an — sa croissance la plus rapide depuis 2021.

AWS décolle

Amazon Web Services a généré 42,2 milliards de dollars de revenus, dépassant les 40,54 milliards attendus par les analystes, et a progressé de 37% sur un an — bien au-delà des prévisions de Wall Street qui tablait sur 31% avant la publication. Le PDG Andy Jassy a qualifié l'unité de « boom » dans le communiqué, soulignant que les produits IA d'AWS et ses gammes de puces maison — Trainium et Graviton — dépassaient chacune 25 milliards de dollars de revenus annualisés, soit plus du double par rapport à l'année précédente.

Cette accélération est significative dans son contexte : avant ce rapport, les investisseurs surveillaient de près la croissance d'AWS après que les clouds concurrents ont affiché de solides résultats — Google Cloud a progressé de 82% la semaine dernière et Microsoft Azure de 43% lors de son dernier trimestre. Les 37% d'AWS restent les plus lents des trois hyperscalers selon cette mesure, mais l'accélération par rapport aux trimestres précédents, combinée au fait que les activités IA et puces dépassent toutes deux un taux de 25 milliards de dollars, est ce qui a fait bouger le titre, et non le chiffre de croissance global isolé.

Des performances solides partout ailleurs aussi

Le chiffre d'affaires total a atteint 200,6 milliards de dollars contre une estimation de 196,47 milliards, et les revenus publicitaires ont atteint 19,81 milliards contre 19,43 milliards attendus. Le bénéfice par action s'est élevé à 5,75 dollars, bien au-dessus des 1,82 dollars modélisés par les analystes — même si ce chiffre reflète un élément ponctuel plutôt qu'un beat opérationnel propre de cette ampleur, et les investisseurs se sont davantage concentrés sur les chiffres de revenus et d'AWS que sur le BPA brut.

Le volet dépenses de l'histoire

Les résultats soulignent également combien Amazon dépense désormais pour soutenir cette croissance. Les dépenses d'investissement ont atteint 54,2 milliards de dollars pour le trimestre, contre 32,1 milliards un an plus tôt — une augmentation d'environ 69%. Ces dépenses ont fait basculer le free cash flow d'Amazon sur douze mois glissants en territoire négatif, avec une sortie de 7,6 milliards de dollars, contre une entrée de 18,2 milliards à la même période l'an dernier. Pour une entreprise qui a passé deux décennies à mettre l'accent sur le free cash flow comme indicateur financier central, un chiffre négatif — même clairement expliqué par l'investissement dans l'infrastructure IA — constitue un changement notable.

Les prévisions pour le trimestre en cours sont légèrement inférieures aux attentes : Amazon a projeté un chiffre d'affaires compris entre 197 et 202 milliards de dollars, contre 204,1 milliards modélisés par les analystes, un écart que la société attribue en partie à des comparaisons difficiles sur un an après avoir avancé l'événement Prime Day cette année dans le calendrier.

Ce que cela signifie pour le cycle d'infrastructure IA

Les résultats d'Amazon arrivent la même semaine que le cap d'Azure de Microsoft et les bénéfices records de Samsung dans les puces — trois points de données distincts pointant tous dans la même direction : la demande d'infrastructure IA continue de s'accélérer, sans plateau, même si le capital qui y est injecté atteint des niveaux qui commencent à peser visiblement sur des indicateurs financiers traditionnels comme le free cash flow. Que ce compromis reste acceptable pour les investisseurs dépend de la poursuite de l'accélération des taux de croissance d'AWS, Azure et Google Cloud pour justifier les dépenses, ou de l'épuisement de la patience du marché. Les résultats ont été confirmés via le compte-rendu des résultats de CNBC.