SpaceX تنها ۱۵ روز پس از IPO به شاخص Nasdaq-100 می‌پیوندد

SpaceX روز سه‌شنبه ۷ ژوئیه ۲۰۲۶، تنها ۱۵ روز معاملاتی پس از IPO خود در ۱۲ ژوئن، به شاخص Nasdaq-100 می‌پیوندد. با این اتفاق، سهام SpaceX با نماد SPCX به یکی از سریع‌ترین شرکت‌هایی تبدیل می‌شود که پس از عرضه اولیه وارد یک شاخص بزرگ بورس آمریکا شده‌اند.

مسیری سریع برای غول‌ها

این سرعت تصادفی نیست. Nasdaq چارچوب ورود سریع (fast-track) را به طور خاص برای شرکت‌های با ارزش بازار بالا وضع کرده است؛ شرکت‌هایی که در شرایط عادی باید ماه‌ها یا حتی بیشتر بر اساس قوانین بازبینی فصلی منتظر ورود به شاخص می‌ماندند. ارزش بازار SpaceX در زمان IPO حدود ۱.۷۵ تریلیون دلار برآورد شد که آن را از همان روز اول معاملاتی در میان پنج شرکت بزرگ بورس ایالات متحده قرار داد – مقیاسی که از SpaceX گزینه‌ای بدیهی برای این مسیر سریع می‌ساخت. بر اساس این چارچوب، هر شرکتی که در زمان IPO جزو ۴۰ شرکت برتر بورس آمریکا از نظر ارزش بازار باشد، پس از تنها ۱۵ روز معاملاتی واجد شرایط ورود به شاخص Nasdaq-100 می‌شود، بدون نیاز به انتظار برای دوره‌های بازبینی سالانه یا فصلی معمول.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری پیرو شاخص و ناشران محصولات مرتبط، پس از بسته شدن بازار در ۶ ژوئیه شروع به خرید سهام SPCX کردند تا پیش از تاریخ ورود رسمی، سبد دارایی‌های خود را تنظیم کنند. این خبر را نخستین بار CNBC گزارش کرد.

معامله‌ای اجباری به ارزش ۴.۳ میلیارد دلار

پیش‌بینی می‌شود که وزن SpaceX در Nasdaq-100 در زمان ورود کمتر از ۱٪ باشد. این رقم کوچک به نظر می‌رسد، اما این شاخص توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) با مجموع دارایی‌های بیش از ۸۰۰ میلیارد دلار در سطح جهانی دنبال می‌شود، از جمله دو ETF بزرگ Nasdaq-100 یعنی QQQ و QQQM. به گزارش Seeking Alpha، جی‌پی مورگان تخمین می‌زند که هر صندوقی که این شاخص را معیار خود قرار داده، باید مجموعاً ۴.۳ میلیارد دلار سهام SPCX خریداری کند تا پرتفوی خود را با وزن جدید شاخص هماهنگ کند. از آنجا که سهام شناور SpaceX محدود است – طبق گزارش‌ها تنها ۳ تا ۵ درصد از کل سهام در بازار آزاد است و بقیه در دست سهامداران داخلی، کارکنان و سرمایه‌گذاران پیش از IPO قرار دارد – این فشار خرید روی حجم کمی از سهام قابل معامله متمرکز می‌شود که می‌تواند نوسانات قیمت را در هر دو جهت تشدید کند.

SPCX از زمان عرضه اولیه عمومی در ۱۲ ژوئن با قیمت ۱۳۵ دلار، نوسانات زیادی را تجربه کرده است. قیمت سهام تا حدود ۲۲۵ دلار اوج گرفته و تا حدود ۱۴۷ دلار افت کرده است و همچنان پایین‌تر از اوج پس از IPO خود باقی مانده است، حتی با وجود اینکه ارزش بازار شرکت به لطف رشد قوی مشترکین Starlink و اعلام انعقاد قراردادهای محاسبات هوش مصنوعی به ارزش ۲۷.۸ میلیارد دلار به نزدیکی ۲.۱ تریلیون دلار رسیده است.

چرا S&P 500 داستان متفاوتی است

با اینکه Nasdaq مسیر ورود را برای SpaceX تسریع کرده، این شرکت همچنان واجد شرایط ورود به شاخص S&P 500 نیست. شرکت S&P Dow Jones Indices که قوانین این شاخص را مستقل از Nasdaq تعیین می‌کند، از ایجاد مسیر سریع مشابه خودداری کرده است. S&P 500 الزامات جداگانه‌ای درباره سودآوری پایدار و یک دوره حداقل فعالیت به عنوان شرکت سهامی عام دارد – معیارهایی که SpaceX هنوز برآورده نکرده است. همانطور که The Motley Fool اشاره کرد، این امر SpaceX را در موقعیت غیرمعمولی قرار می‌دهد: شرکتی که در میان پنج شرکت برتر آمریکا از نظر ارزش بازار است، اما تنها واجد شرایط یکی از این دو شاخص است. این تفاوت نشان می‌دهد که دو ارائه‌دهنده بزرگ شاخص چگونه به موج عرضه اولیه عمومی شرکت‌های بزرگ پررشد واکنش متفاوتی نشان داده‌اند.

این ورود به طور گسترده به عنوان یک رویداد یکباره برای SPCX توصیف می‌شود، نه آغاز رویه‌ای جدید که هر فصل بر سهام تأثیر بگذارد – به محض اینکه صندوق‌های پیرو شاخص خریدهای اولیه خود را تکمیل کنند، اثر خرید اجباری از بین می‌رود و سهام بر اساس ارزش‌های بنیادی خود دوباره معامله می‌شود.