به نظر می‌رسد OpenAI قصد دارد عرضه اولیه عمومی (IPO) خود را تا سال 2027 به تعویق بیندازد و برای رسیدن به ارزش‌گذاری یک تریلیون دلاری صبر کند.

به گزارش نیویورک تایمز، شرکت OpenAI احتمالاً عرضه اولیه عمومی (IPO) خود را تا سال ۲۰۲۷ به تعویق می‌اندازد. سام آلتمن، مدیرعامل این شرکت، تمایلی به پذیرش ارزش‌گذاری کمتر از یک تریلیون دلار ندارد. شرایط فعلی بازار از چنین رقمی پشتیبانی نمی‌کند. بلومبرگ نیز این گزارش را با استناد به سه منبع آشنا از مذاکرات داخلی تأیید کرده است.

بانک‌هایی که به OpenAI در برنامه‌ریزی IPO مشاوره می‌دهند، دو گزینه به آلتمن ارائه دادند: عرضه زودتر با ارزش‌گذاری پایین‌تر، یا صبر برای رسیدن به هدف یک تریلیون دلار در یک پنجره بازار مناسب‌تر. به گفته منابع نیویورک تایمز، آلتمن علاقه‌ای به گزینه اول نداشت و هرگونه کاهش از این رقم را «غیرقابل قبول» خواند.

دلیل بازار برای صبر

این تصمیم هم نشان‌دهنده ارزیابی آلتمن از ارزش آینده OpenAI است و هم خوانش واقع‌بینانه‌ای از ظرفیت جذب بازارهای عمومی در شرایط فعلی. سهام شرکت‌های فناوری در پایان هفته گذشته کاهش یافت؛ نگرانی گسترده سرمایه‌گذاران از هزینه‌های مراکز داده هوش مصنوعی دلیل اصلی بود. عرضه اولیه SpaceX که به عنوان یک سیگنال مهم بازار پیش‌بینی می‌شد، با نوسانات قابل توجهی همراه شد. بانک‌ها به این نوسانات به عنوان دلیلی برای احتیاط اشاره کردند.

OpenAI پیش از این به صورت محرمانه برای عرضه اولیه در آمریکا ثبت‌نام کرده بود و اهداف داخلی آن ارزش‌گذاری تا یک تریلیون دلار را نشان می‌داد. استدلال این شرکت برای این رقم بر پایه تصویری است که همچنان در حال تغییر است: درآمد حاصل از مدل‌های بنیادین (Foundation Models)، گسترش قراردادهای سازمانی برای ChatGPT و API، و تعمیق همکاری با دولت آمریکا در زیرساخت‌های هوش مصنوعی. آلتمن به مشاوران خود گفته معتقد است «تا زمان عرضه، این استدلال غیرقابل انکار خواهد بود» — شرط‌بندی روی زمان، نه روی بازار فعلی.

سافت‌بنک ضربه فوری را خورد

مشخص‌ترین واکنش بازار در توکیو رخ داد. سهام سافت‌بنک که حدود ۶۵ میلیارد دلار در OpenAI از طریق صندوق Vision Fund خود سرمایه‌گذاری کرده، روز جمعه طی معاملات تا ۱۳ درصد سقوط کرد — شدیدترین کاهش یک‌روزه در بیش از سه ماه گذشته. سرمایه‌گذاران جدول زمانی شفاف شدن قیمت این سرمایه‌گذاری در بازار عمومی را دوباره ارزیابی کردند.

ماسایوشی سان، مدیرعامل سافت‌بنک، OpenAI را به سنگ بنای تز هوش مصنوعی Vision Fund تبدیل کرده است. این تأخیر عدم‌قطعیت را به رویدادی وارد می‌کند که به عنوان یک رویداد نقدشوندگی نزدیک معرفی شده بود. OpenAI به درخواست‌های اظهارنظر پاسخ نداد.

عرضه در ۲۰۲۷ چه معنایی دارد

عرضه اولیه OpenAI در سال ۲۰۲۷ آن را به یکی از موردانتظارترین — و در عین حال پرتأخیرترین — عرضه‌های اولیه تاریخ فناوری تبدیل خواهد کرد. این شرکت آخرین دور تأمین مالی خصوصی خود را با ارزش‌گذاری حدود ۳۰۰ میلیارد دلار انجام داد. فاصله بین این رقم و هدف یک تریلیون دلاری آلتمن یا نیازمند رشد پایدار درآمد هوش مصنوعی است، یا تجدید ارزیابی قابل توجه بازار از ضریب‌های ارزش‌گذاری شرکت‌های هوش مصنوعی. بازارهای پیش‌بینی در حال حاضر احتمال ۵۹ درصدی برای اعلام رسمی IPO OpenAI تا اول مارس ۲۰۲۷ را تخمین می‌زنند.