Moonshot AI به دنبال جلب موافقت سرمایه‌گذاران برای IPO در هنگ‌کنگ با ارزش‌گذاری ۳۰ میلیارد دلار

حرکت IPO با محوریت Kimi K3

موون‌شات AI به سرمایه‌گذاران خود گفته است که در شش ماه آینده در حال آماده‌سازی برای عرضه اولیه عمومی (IPO) در بورس هنگ‌کنگ است، بلومبرگ در ۱۹ ژوئیه گزارش داد. این شرکت به طور رسمی یک قطعنامه سهامداران برای جلب حمایت از فهرست‌بندی توزیع کرده است — اولین گام رسمی در فرآیند ورود به بورس هنگ‌کنگ — در حالی که به پایان یک دور جمع‌آوری سرمایه نزدیک می‌شود که انتظار می‌رود استارت‌آپ سه‌ساله را با بیش از ۳۰ میلیارد دلار ارزش‌گذاری کند.

زمان‌بندی تصادفی نیست. موون‌شات حتی قبل از ۱۶ ژوئیه که Kimi K3 را معرفی کرد — یک مدل open-weight با ۲.۸ تریلیون پارامتر که عملکرد پیشرو در چندین معیار را داشت و در روز انتشار خود سهام فناوری جهانی را به شدت کاهش داد — به طور مخفیانه برای آغاز IPO آماده می‌شد. استقبال بازار از این مدل، تز IPO را در یک نمایش زنده و واقعی به اثبات رساند که هیچ ارائه‌ای (pitch deck) نمی‌توانست برای سرمایه‌گذاران بازآفرینی کند.

ارزش‌گذاری ۷ برابر در هفت ماه افزایش یافت

سرعت صعود ارزش‌گذاری موون‌شات قابل توجه است. این شرکت در دسامبر ۲۰۲۵ حدود ۴.۳ میلیارد دلار ارزش‌گذاری شد. انتظار می‌رود دور جدید جمع‌آوری سرمایه که اکنون در جریان است، استارت‌آپ را بالای ۳۰ میلیارد دلار قیمت‌گذاری کند — افزایشی بیش از هفت برابری در کمتر از یک سال. درآمد مکرر سالانه (ARR) در ژوئن به ۳۰۰ میلیون دلار رسید که از ۲۰۰ میلیون دلار در آوریل افزایش یافته است، که ناشی از استقبال سریع از اشتراک‌های مصرف‌کننده Kimi و قراردادهای API سازمانی است.

موون‌شات قبلاً شروع به برچیدن ساختار offshore "red chip" یعنی نهاد منافع متغیر (VIE) کرده است، یک پیش‌نیاز نظارتی برای یک فهرست‌بندی تمیزتر در هنگ‌کنگ تحت قوانین به‌روز شده توسط کمیسیون تنظیم‌مقر اوراق بهادار چین. گفته می‌شود شرکت سرمایه‌گذاری بین‌المللی چین (CICC) و گلدمن ساکس در حال مذاکره برای کار بر روی این عرضه هستند. موون‌شات به درخواست‌ها برای اظهارنظر پاسخ نداد.

رقابت برای تعیین معیار هوش مصنوعی چین در بازارهای عمومی

حرکت موون‌شات بخشی از یک رقابت گسترده‌تر IPO در میان آزمایشگاه‌های برتر هوش مصنوعی چین است. دیپ‌سیک، آزمایشگاه مستقر در هانگژو که مدل‌های کم‌هزینه آن سال گذشته توجه جهانی را جلب کرد، در حال برنامه‌ریزی برای دور جمع‌آوری سرمایه خود با ارزش‌گذاری حدود ۵۰۰ میلیارد یوان (حدود ۷۴ میلیارد دلار) پیش از یک IPO احتمالی در بازار STAR شانگهای در اوایل ۲۰۲۷ است. هر دو شرکت نماینده یک طبقه جدید از آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی چین هستند که در کمتر از سه سال از صفر به شرکت‌های چند میلیارد دلاری تبدیل شده‌اند.

موون‌شات توسط یانگ ژی‌لین، استاد سابق دانشگاه تسینگهوا که در متا و گوگل کار کرده است، تأسیس شد. مجموعه محصولات آن فراتر از ربات چت Kimi شامل Kimi Work (یک عامل هوش مصنوعی همه‌منظوره)، Kimi Code و دسترسی API طبقه‌بندی شده است. ARR آن هنوز از رقبایی مانند Z.AI که در مسیر رسیدن به ۱ میلیارد دلار فروش سالانه است، عقب‌تر است، اما استقبال از Kimi K3 به موون‌شات یک داستان معتبر هوش مصنوعی پیشرو برای ارائه به سرمایه‌گذاران بازار عمومی می‌دهد.

مراحل بعدی

یک IPO در هنگ‌کنگ معمولاً ۶ تا ۱۲ ماه از شروع قطعنامه سهامداران تا ورود واقعی طول می‌کشد و اوایل ۲۰۲۷ را محتمل‌ترین پنجره فهرست‌بندی می‌کند. برچیدن VIE، انتخاب بانک سرمایه‌گذاری، ثبت‌های نظارتی و بررسی دفترچه ارائه (prospectus) باید ابتدا انجام شود. در صورت موفقیت، این فهرست‌بندی یکی از بزرگترین عرضه‌های فناوری هوش مصنوعی چین در تاریخ خواهد بود و اولین معیار ارزش‌گذاری باز را برای بخشی که تاکنون منحصراً در دورهای خصوصی قیمت‌گذاری شده است، تعیین خواهد کرد.

این حرکت نشان‌دهنده یک تغییر استراتژیک است: آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی چین به طور فزاینده‌ای عدم شفافیت دورهای خصوصی را با اعتبار، نقدشوندگی و پایگاه سرمایه‌گذاران جهانی که تنها یک فهرست‌بندی عمومی فراهم می‌کند، مبادله می‌کنند. برای موون‌شات، Kimi K3 تز قابلیت را اثبات کرد. IPO هنگ‌کنگ روشی است که شرکت قصد دارد تز تجاری را اثبات کند.

منبع: بلومبرگ، گزارش ۱۹ ژوئیه ۲۰۲۶، از طریق The Next Web و Taipei Times.