اینتل عرضه سهام را به ۲۰ میلیارد دلار در قیمت ۹۵ دلار افزایش داد تا کارخانه‌های تولید تراشه‌های AI را تأمین کند

اینتل یک عرضه عمومی سهام ۲۰ میلیارد دلاری با قیمت ۹۵ دلار به ازای هر سهم را تکمیل کرده است؛ این رقم از هدف اولیه ۱۵ میلیارد دلار فراتر رفت چون تقاضای سرمایه‌گذاران بیش از پیش‌بینی‌ها بود. این معامله یک اختیار ۳۰ روزه برای پذیره‌نویسان به ارزش تا ۲.۲۵ میلیارد دلار اضافی دارد و بلافاصله باعث شد سهام در معاملات پیش از بازار حدود ۴ درصد افت کند — اما این واکنش نیاز به زمینه دارد: سهام اینتل در سال ۲۰۲۶ به تنهایی ۱۷۵ درصد رشد کرده و در ۱۲ ماه گذشته پنج برابر شده است.

پول‌ها کجا می‌روند

شرکت درآمدها را به سمت هزینه‌های سرمایه‌ای برای تجهیزات کارخانه‌های تراشه هدایت می‌کند تا جاه‌طلبی‌هایش در تولید قراردادی را تقویت کند. اینتل هدف هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۰۲۶ خود را به ۲۰ میلیارد دلار افزایش داده — از ۱۸ میلیارد پیشین — و بخش عمده هزینه‌ها برای مجهز کردن تسهیلات foundry جهت پشتیبانی از بارهای کاری AI اختصاص یافته است.

محور این سرمایه‌گذاری فرایند تولید ۱۴A اینتل است که قرار است تا سال ۲۰۲۸ به تولید انبوه برسد. این فرایند جسورانه‌ترین چالش اینتل در برابر برتری تولیدی TSMC به شمار می‌رود و بهبود چگالی ترانزیستور را نوید می‌دهد که به hyperscalerها اجازه می‌دهد inference و محاسبات آموزش بیشتری به ازای هر wafer انجام دهند. به گزارش CNBC، اینتل Tesla را به عنوان اولین مشتری تأییدشده ۱۴A تأمین کرده، در حالی که Google، Apple، AMD و Nvidia در انتظار انتشار کیت طراحی PDK 0.9 در اواخر سال ۲۰۲۶، در حال ارزیابی تعهدات هستند.

ورق برنده آپل

اوایل امسال یک سیگنال قابل توجه ظهور کرد: رئیس‌جمهور آمریکا دونالد ترامپ اعلام کرد که Apple پردازنده‌هایش را با اینتل تولید خواهد کرد — هرچند هیچ‌یک از دو شرکت این موضوع را به‌صورت رسمی تأیید نکرده است. این اظهار گمانه‌زنی‌هایی را پیرامون احتمال آپل به عنوان یکی از مشتریان بزرگ foundry دامن زد و به رشد چشمگیر سهام اینتل پیش از این عرضه رقیق‌کننده کمک کرد.

چرا همین حالا جذب سرمایه؟

احداث کارخانه‌های پیشرفته نیمه‌رسانا به سرمایه هنگفتی نیاز دارد و کسب‌وکار foundry اینتل هنوز در مقیاس لازم خودکفا نشده است. جذب ۲۰ میلیارد دلار فرصتی می‌خرد تا سرمایه‌گذاری‌های جاری در کارخانه‌های آمریکا و ایرلند قبل از رسیدن درآمدهای ۱۴A تکمیل شوند. جایگزین — یعنی اتکای کامل به جریان نقدی عملیاتی — سرعت ساخت را دقیقاً در زمانی کاهش می‌داد که تقاضا برای تراشه‌های AI در میان hyperscalerها و شرکت‌ها در حال شتاب گرفتن است.

شرط‌بندی اینتل روشن است: همین الان در ظرفیت تولید سنگین‌سرمایه‌گذاری کن، مشتریان foundry را پیش از TSMC جذب کن و یک سهم از زنجیره تأمین تراشه‌های AI را که در حال حاضر تقریباً به یک تأمین‌کننده واحد وابسته است، به دست بیاور.