Electronic Arts آماده بستن معامله خصوصیسازی ۵۵ میلیارد دلاری در روز سهشنبه؛ بزرگترین LBO تاریخ
Electronic Arts تأیید کرد که انتظار دارد معامله ۵۵ میلیارد دلاری خروج از بورس خود را در حوالی پایان معاملات روز ۴ اوت ۲۰۲۶ نهایی کند؛ این پس از آن است که آخرین مانع نظارتی — یعنی تأیید کمیسیون اروپا — در اواخر ژوئیه برطرف شد. این معامله تمامنقدی که با پشتیبانی صندوق سرمایهگذاری عمومی عربستان سعودی، شرکت سهام خصوصی Silver Lake و Affinity Partners متعلق به جرد کوشنر صورت میگیرد، به ۳۵ سال حضور EA در بازار سهام پایان میدهد و بزرگترین خرید اهرمی (LBO) ثبتشده در تاریخ به شمار میآید که رکورد معامله ۴۵ میلیارد دلاری TXU Energy را که از سال ۲۰۰۷ تاکنون پابرجا بود، پشت سر میگذارد.
آنچه واقعاً به سرانجام میرسد
این معامله در ابتدا با هدف نهاییشدن تا ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ — پایان اولین فصل مالی EA — اعلام شده بود، اما به دلیل بررسیهای نهادهای نظارتی در حوزههای قضایی مختلف، حدود یک ماه به تأخیر افتاد. تمام مجوزهای نظارتی لازم تا ۳۰ ژوئیه اخذ شد و مسیر برای بستهشدن معامله در ۴ اوت هموار گردید. مدیرعامل Andrew Wilson به رهبری شرکت ادامه خواهد داد و دفتر مرکزی EA در Redwood City، کالیفرنیا باقی میماند — نشانهای که این تغییر یک بازسازی مالی در ساختار مالکیت است، نه یک تحول عملیاتی.
چرا یک LBO، و چرا اکنون
ساختاربندی این معامله بهصورت خرید اهرمی (LBO) به این معناست که کنسرسیوم بخش بزرگی از قیمت ۵۵ میلیارد دلاری را از طریق بدهی تأمین میکند؛ بدهیای که به جریانهای نقدی آتی خود EA وثیقه گذاشته شده است — ساختاری که سهام خصوصی بهطور ویژه برای تصاحب شرکتهای بزرگ بورسی بدون پرداخت نقدی کامل در ابتدا از آن بهره میبرد. برای PIF، این معامله صندوق ثروت ملی عربستان سعودی را بیشتر به حوزه بازیهای ویدیویی میکشاند؛ حوزهای که این صندوق پیشتر نیز سهامهایی در ناشران بزرگ آن کسب کرده و همه اینها بخشی از استراتژی گستردهتر تنوعبخشی اقتصادی و کاهش وابستگی به درآمدهای نفتی است. برای Silver Lake نیز این معامله ادامه استراتژی دیرینه این شرکت است در خارجکردن شرکتهای بزرگ و بالغ فناوری و رسانه از بورس، تا بیرون از فشار گزارشدهی فصلی بازارهای عمومی بازسازیشان کند.
خروج از بورس همچنین EA را از زیر ذرهبین تماسهای فصلی سرمایهگذاران و سهامداران فعالگرا خارج میکند — تغییری ساختاری که برای شرکتی اهمیت ویژهای دارد که میان دو کشش دائمی در تعادل است: کسبوکار بازیهای سرویسمحور آنلاین که سرمایهگذاران را راضی میکند، و کیفیت بازیهای تکنفره که منتقدان و بازیکنان را راضی میکند اما همیشه در اعداد فصلی خود را بهروشنی نشان نمیدهد.
پیامدها برای صنعت بازی
خرید خصوصی ۵۵ میلیارد دلاری یکی از بزرگترین ناشران این صنعت، پیامی روشن برای سایر بخشهای حوزه بازی است درباره سرمایه در دسترس و اشتهای موجود برای ادغام و تملیک. این معامله EA را در همان دستهبندی حضور اخیر سهام خصوصی و صندوقهای ثروت ملی در بازار بازی قرار میدهد — روندی که در دو سال گذشته شامل سهامگیریها و خریدهای عمده PIF عربستان سعودی در سایر ناشران بوده است. اینکه آیا ساختار مالکیتی جدید استراتژی محصولی EA را دگرگون میکند — سرمایهگذاری بیشتر یا کمتر در عناوین سرویسمحور زندهای مثل FIFA/EA Sports FC و Apex Legends در برابر فرانچایزهای تکنفره — یکی از اولین چیزهایی است که ناظران صنعت پس از نهاییشدن معامله و توقف گزارشدهی عمومی فصلی EA دنبال خواهند کرد.
Originally reported by Variety. Read the original article for additional details.
View original source