SpaceX cierra $40.000 millones en deuda para GPU mientras Musk advierte de una sacudida de "neocloud"

Elon Musk dijo en X el 25 de octubre que SpaceX ha cerrado $40.000 millones en financiación de deuda para comprar GPU, financiando la siguiente fase de la construcción del centro de datos de IA Colossus de la compañía en Memphis, Tennessee, según informaron primero Bloomberg y Reuters. Musk describió la financiación como "principalmente deuda exigible para compras de GPU que llegarán en el primer y segundo trimestre", y dijo que "no es un factor importante este trimestre" para las finanzas de SpaceX, lo que significa que los chips, y el grueso del gasto, llegarán a principios o mediados de 2027.

SpaceX no ha emitido un anuncio separado que confirme los prestamistas, la tasa de interés o los términos de vencimiento, y las publicaciones de Musk en X siguen siendo la única fuente sobre la existencia del acuerdo. La cifra coincide con la guía que SpaceX dio en su llamada de resultados del 20 de octubre, donde la compañía proyectó gastos de capital del cuarto trimestre de entre $35.000 y $40.000 millones y aproximadamente 200.000 chips GB300 de Nvidia entrando en funcionamiento mensualmente, con compras pasando mayormente a los chips de próxima generación Vera Rubin de Nvidia en 2027.

Por qué SpaceX pudo pedir prestado cuando, según se informa, otros no pueden

Musk enmarcó el acuerdo como evidencia de la posición inusual de SpaceX en el mercado de financiación de infraestructura de IA: "Los mercados de deuda han cerrado casi por completo el acceso al dinero para cualquier empresa que no tenga ingresos sustanciales independientes de los centros de datos de IA", escribió, añadiendo que SpaceX aseguró la financiación porque "somos grado de inversión y tenemos ingresos de Starlink y lanzamientos". Ese planteamiento coincide con las cifras reportadas del tercer trimestre de SpaceX: ingresos que subieron 161% interanual hasta $14.580 millones, con gastos de capital que casi se triplicaron hasta $19.600 millones en el mismo período, y un balance que SpaceX informó tenía $51.300 millones en efectivo más $38.600 millones en valores negociables al cierre del trimestre.

El gasto en GPU se suma a una empresa conjunta separada de fabricación de chips entre SpaceX y Tesla llamada Terafab, con sede en Austin, que las propias presentaciones a inversores de SpaceX incluyen entre sus principales gastos de capital planificados bajo "fabricación de nuestras propias GPU". Terafab apunta a un primer chip de prueba hacia mediados de 2027 y producción en volumen para el tercer trimestre de 2028, un calendario que, de cumplirse, eventualmente permitiría a SpaceX reducir su dependencia de las compras a Nvidia financiadas precisamente con este tipo de deuda.

La advertencia sobre las neocloud

La publicación de Musk también funcionó como una predicción sobre el sector más amplio de infraestructura de IA: pronosticó "muerte y consolidación a nivel de peces pequeños" entre lo que llamó las "más de 200 neocloud" — proveedores de nube más nuevos, incluidas empresas como CoreWeave y Lambda, que alquilan principalmente capacidad de GPU a desarrolladores de IA y típicamente han financiado esa capacidad con fuerte endeudamiento en lugar de ingresos diversificados. "Algunas sobrevivirán, pero no muchas", escribió Musk. Chamath Palihapitiya, que posee terrenos energizados para centros de datos, describió por separado a las neocloud como "desorganizadas y mal capitalizadas", prediciendo que surgirá capacidad de cómputo varada o infrautilizada en 2027 a medida que fracasen los operadores más débiles.

Cuando le preguntaron en X si SpaceX se estaba posicionando para comprar activos de neocloud en dificultades una vez que llegue la sacudida prevista, Musk fue directo: "SpaceX no está comprando ninguna neocloud. Sin sentido".

Qué significa esto para la financiación de infraestructura de IA

La división que describe Musk —empresas con ingresos diversificados y no relacionados con la IA capaces de pedir préstamos a gran escala, mientras los revendedores de capacidad de GPU dependientes puramente de la demanda de IA pierden acceso al crédito— coincide con las advertencias que han circulado durante 2026 sobre la concentración de riesgo que se acumula en la deuda de centros de datos de IA. El cierre de $40.000 millones de SpaceX, si los términos se mantienen como se describen, sería uno de los mayores acuerdos individuales de financiación de GPU revelados este año, y un dato concreto en un mercado de financiación de infraestructura de IA donde otras solicitudes recientes —incluida la búsqueda separada de financiación de $350.000 millones de un operador surcoreano revelada esta misma semana— sugieren que las necesidades de capital en todo el sector se están acelerando más rápido que el grupo de prestamistas dispuestos a financiar empresas sin el balance de SpaceX.