Las juntas de SpaceX y Tesla forman comités especiales para evaluar una fusión

SpaceX y Tesla han formado, cada una por su parte, comités especiales de directores independientes para evaluar una posible fusión entre ambas compañías, según confirmó Elon Musk durante la llamada de resultados del tercer trimestre de SpaceX esta semana. Musk, quien es CEO de ambas empresas y el mayor accionista individual en cada una, dijo que se ha apartado de las discusiones de los comités debido a su evidente conflicto de interés.

La medida llega tras meses de especulación entre accionistas sobre la combinación de SpaceX —valorada ahora en cientos de miles de millones de dólares tras su reciente salida a bolsa— con la Tesla, que cotiza públicamente. Musk dijo a los inversores que los comités se formaron «a petición de los accionistas» y describió el proceso como una negociación independiente entre dos grupos imparciales, no un trato cerrado. «No está garantizado que esto suceda», afirmó, y añadió que cualquier operación todavía necesitaría la aprobación amplia de los accionistas.

Tesla reveló la identidad de sus siete directores independientes en una declaración de representación (proxy) presentada ante la SEC el 19 de octubre: la presidenta de la junta Robyn Denholm, el presidente del comité Ira Ehrenpreis, JB Straubel, Joe Gebbia, Jack Hartung, James Murdoch y Kathleen Wilson-Thompson. La página de relaciones con inversores de SpaceX enumera seis directores independientes, entre ellos Ehrenpreis, Randy Glein, Donald Harrison, Steve Jurvetson, Luke Nosek y Roelof Botha. Musk, su hermano Kimbal Musk, el fundador de Valor Equity Partners, Antonio Gracias, y la presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, quedan excluidos de estos paneles independientes.

Musk argumentó que fusionar las empresas aceleraría la cooperación en varios proyectos conjuntos ya en marcha, incluidos Starmind, la iniciativa de centro de datos de IA en órbita de SpaceX, y Terafab, una asociación de fabricación de chips entre ambas compañías. Dijo que una entidad combinada podría avanzar más rápido en software compartido de IA y robótica que dos empresas con gobiernos separados negociando acuerdos de licencia entre sí.

La mecánica de cualquier fusión diferiría notablemente entre las dos compañías. La estructura de la reciente salida a bolsa de SpaceX otorga a Musk más del 50% del poder de voto, lo que haría relativamente sencilla la aprobación de los accionistas en ese caso. Tesla es otra historia: Musk dijo que cualquier acuerdo requeriría la aprobación de la mayoría de todas las acciones en circulación, no solo de los votos emitidos en una junta de accionistas, un umbral más alto que ha complicado otras propuestas impulsadas por Musk en Tesla, incluido su paquete salarial de 2026.

Una fusión también atraería escrutinio sobre las operaciones con partes relacionadas. Valor Equity Partners, dirigida por Antonio Gracias, miembro de las juntas de Tesla y SpaceX, posee una participación del 3,4% en SpaceX y ha financiado las compras de hardware de IA de SpaceX mediante acuerdos de leaseback, el tipo de relaciones financieras superpuestas que los asesores de voto y los reguladores suelen señalar en cualquier operación entre entidades controladas por Musk.

Ninguna de las dos empresas ha dado un plazo para cuándo podrían informar los comités o si se propondrán términos formales de fusión. Según informó primero TechCrunch, los comités especiales aún no han acordado ninguna estructura de operación.