El mayor proyecto de ley regulatorio cripto muere en el Senado, a 14 votos de distancia

La Digital Asset Market Clarity Act no logró superar una votación de cierre de debate (cloture) en el Senado por 46 a 43 el 15 de septiembre, quedando 14 votos por debajo de los 60 necesarios para avanzar a un debate pleno. El proyecto, que habría creado el primer marco federal integral para regular los activos digitales dividiendo la supervisión entre la SEC y la CFTC, había sido aprobado en la Cámara de Representantes por 294 a 134 en julio de 2025 y había superado el Comité Bancario del Senado por 15 a 9 en mayo.

Quiénes se apartaron, y por qué

Siete demócratas que habían pasado meses negociando los términos del proyecto votaron en contra de avanzarlo: Kirsten Gillibrand, Mark Warner, Cory Booker, Raphael Warnock, Ruben Gallego, Angela Alsobrooks y Catherine Cortez Masto. Su objeción declarada se centró en las disposiciones éticas: los demócratas querían normas más estrictas que exigieran a los funcionarios federales y sus familiares desinvertir o colocar sus principales tenencias de activos digitales en fideicomisos ciegos dentro de 180 días, una disposición dirigida directamente a los propios negocios cripto del presidente Trump, valorados según reportes en aproximadamente 1.400 millones de dólares.

Otras dos disputas quedaron sin resolver bajo la pelea ética: las protecciones y normas de responsabilidad para los desarrolladores de DeFi, y una disposición sobre rendimiento de stablecoins que, según estimaciones del sector, expone unos 1.350 millones de dólares en ingresos anuales del programa de recompensas USDC de Coinbase. Los republicanos replicaron que habían introducido 126 cambios sustanciales al proyecto a pedido de los demócratas a lo largo de meses de negociaciones. La senadora Cynthia Lummis, una de las principales arquitectas republicanas del proyecto, fue tajante sobre el resultado: si fallaba el cloture, en sus palabras, todo terminaba.

Qué muere con la votación

El marco de la Clarity Act habría otorgado a la CFTC jurisdicción exclusiva sobre los mercados spot de materias primas digitales, dejando a la SEC a cargo de los valores y contratos de inversión, la claridad jurisdiccional central que la industria cripto lleva años reclamando desde el enfoque centrado en la aplicación de la ley de la administración Biden en la SEC. Con el proyecto ahora prácticamente muerto para lo que resta de 2026, los analistas ya habían anticipado apenas un 20% de probabilidades de aprobación antes de la votación; un nuevo Congreso tendría que reiniciar el proceso desde cero en 2027.

Reacción de la industria

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, había expresado optimismo público antes de la votación y ahora enfrenta un revés en una de las principales prioridades regulatorias de la plataforma. El CEO de Ripple culpó directamente a la política demócrata de descarrilar meses de negociación bipartidista, prometiendo un análisis más profundo de lo que salió mal. Para una industria que lleva años argumentando que la ambigüedad regulatoria federal es su mayor obstáculo para la adopción institucional, el efecto práctico es que esa ambigüedad continúa: la SEC y la CFTC seguirán operando bajo el actual mosaico de acciones de aplicación y directrices informales en lugar de un marco legal claro, probablemente hasta el final del actual Congreso.