SpaceX sammelt beim größten IPO der Geschichte 75 Milliarden Dollar ein – bei einer Bewertung von 1,77 Billionen Dollar

SpaceX begann am 12. Juni 2026 unter dem Ticker-Symbol SPCX den Handel an der Nasdaq und vollzog damit den größten Börsengang der Geschichte. Das Unternehmen verkaufte 555,6 Millionen Aktien zu je 135 Dollar, nahm damit 75 Milliarden Dollar ein und erzielte eine Marktbewertung von 1,77 Billionen Dollar – weit mehr als Saudi Aramcos Einnahme von 29,4 Milliarden Dollar im Jahr 2019, dem bisherigen Rekordhalter, wie CNBC berichtete.

Das Börsenlisting macht SpaceX nach Marktkapitalisierung zum siebtgrößten börsennotierten Unternehmen der Vereinigten Staaten – noch vor Tesla, das derzeit bei rund 1,6 Billionen Dollar gehandelt wird. Für ein Unternehmen, das noch vor wenigen Wochen nicht börsennotiert war, ist dies ein außergewöhnliches Debüt an den öffentlichen Kapitalmärkten.

Ein historischer IPO in jeder Hinsicht

Die Bewertung von 1,77 Billionen Dollar ist nicht allein das Ergebnis spekulativer Überhitzung. SpaceX erzielte im Jahr 2025 einen Umsatz von 18,7 Milliarden Dollar, verzeichnete jedoch einen Nettoverlust von 4,9 Milliarden Dollar – eine Zahl, die maßgeblich durch die Entwicklungskosten für Starship und aggressive Kapitalaufwendungen für die Satellitenproduktion bedingt ist. Das profitable Kerngeschäft des Unternehmens ist Starlink, die Satelliten-Internetsparte von SpaceX, die weltweit mittlerweile mehr als 9 Millionen Abonnenten versorgt und solide schwarze Zahlen schreibt.

Dennoch impliziert der IPO-Preis ein Bewertungsmultiplikator von etwa dem 92-Fachen des Jahresumsatzes – eine Zahl, die selbst nach den Maßstäben hochgradig wachsender Technologieunternehmen außergewöhnlich ist. Zum Vergleich: NVIDIA, das derzeit tonangebende Unternehmen im Bereich KI-Infrastruktur, wird zu einem Bruchteil dieses Multiplikators gehandelt. Anleger, die SPCX zum IPO-Preis kaufen, zahlen nicht für das heutige Geschäft – sie zahlen für eine ganz bestimmte Vision dessen, was SpaceX werden kann.

Die Starship-Wette

Diese Vision hängt in hohem Maße von Starship ab, der vollständig wiederverwendbaren Schwerlastrakete von SpaceX. Starship bildet das Fundament der ambitioniertesten Pläne von SpaceX: schneller und kosteneffizienter Zugang zur Erdumlaufbahn, eine bemannte Mission zum Mars und die Massenbereitstellung der nächsten Generation von Starlink-Satelliten. Die Rakete musste eine Reihe von Rückschlägen bei Testflügen und behördlichen Startverboten hinnehmen, die ihren Betriebsplan verzögert haben.

Die vollständige Wiederverwendbarkeit von Starship – das Einfangen der Erststufe am Startturm, schnelles Nachtanken und erneuter Start – ist noch keine routinemäßige operative Realität. Das Geschäftsmodell von SpaceX für seine Bewertung von 1,77 Billionen Dollar hängt zu einem erheblichen Teil davon ab, diesen Meilenstein in großem Maßstab zu erreichen. Die beim IPO eingesammelten 75 Milliarden Dollar werden genau diesem Ziel zugutekommen: der Beschleunigung der Starship-Entwicklung, der Erhöhung der Starlink-Konstellationsdichte und dem Aufbau der Bodeninfrastruktur, um eine Startfrequenz zu unterstützen, wie die Welt sie noch nie gesehen hat.

Was das für die Branche bedeutet

Das Börsendebüt von SpaceX ist ein Wendepunkt für die gesamte Raumfahrtbranche. Mehr als zwei Jahrzehnte lang war großangelegte Weltrauminfrastruktur die Domäne von Regierungen und einer Handvoll Rüstungskonzerne. Der IPO von SpaceX zeigt, dass private Kapitalmärkte nun bereit sind, Raumfahrtunternehmen Bewertungen auf dem Niveau von Telekommunikationskonzernen zuzuweisen – und dass die Risikobereitschaft für langfristige, kapitalintensive Investments erheblich gestiegen ist.

Der Wettbewerb wird den Druck spüren. Das frische Kapital gibt SpaceX die Ressourcen, um in einem Tempo zu skalieren, das für jeden Rivalen in absehbarer Zeit kaum zu erreichen wäre. Amazons Project Kuiper, der glaubwürdigste Konkurrent von Starlink, befindet sich noch in der frühen Bereitstellungsphase. Europäische und asiatische Raketenbetreiber liegen bei der Wiederverwendbarkeit noch Jahre zurück. Der IPO von SpaceX könnte nicht nur den Moment markieren, an dem das Unternehmen an die Börse ging, sondern den Moment, in dem die Wettbewerbsstruktur der Raumfahrtwirtschaft für das kommende Jahrzehnt effektiv festgelegt wurde.

Für Elon Musk steigert der IPO sein ohnehin außergewöhnliches Nettovermögen erheblich, angesichts seines bedeutenden Anteils am Unternehmen. Für öffentliche Anleger stellt sich die Frage, ob ein 92-faches Umsatzmultiplikator bei einem Unternehmen, das im vergangenen Jahr fast 5 Milliarden Dollar Verlust verzeichnete, ein angemessener Preis ist – für einen Platz in der ersten Reihe bei dem, was der bedeutendste Infrastrukturaufbau des 21. Jahrhunderts sein könnte.