SpaceX- und Tesla-Vorstände bilden Sonderausschüsse zur Prüfung einer Fusion

SpaceX und Tesla haben jeweils eigene Sonderausschüsse aus unabhängigen Direktoren gebildet, um eine mögliche Fusion der beiden Unternehmen zu prüfen. Das bestätigte Elon Musk in dieser Woche während der Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen von SpaceX. Musk, der CEO beider Unternehmen ist und bei beiden der größte Einzelaktionär ist, sagte, er sei aufgrund eines offensichtlichen Interessenkonflikts von den Beratungen der Ausschüsse ausgeschlossen.

Der Schritt folgt auf monatelange Spekulationen von Aktionären über eine Zusammenlegung von SpaceX – inzwischen nach dem jüngsten Börsengang mit mehreren Hundert Milliarden Dollar bewertet – mit dem börsennotierten Unternehmen Tesla. Musk sagte Investoren, die Ausschüsse seien „auf Wunsch der Aktionäre" eingerichtet worden, und beschrieb den Prozess als unabhängige Verhandlung zwischen zwei unparteilichen Gruppen und nicht als bereits beschlossene Sache. „Es ist nicht garantiert, dass das passiert", sagte er und fügte hinzu, dass jede Transaktion weiterhin eine breite Zustimmung der Aktionäre benötige.

Tesla legte die Identität seiner sieben unabhängigen Direktoren in einer am 19. Oktober bei der SEC eingereichten Proxy-Erklärung offen: Vorstandsvorsitzende Robyn Denholm, Ausschussvorsitzender Ira Ehrenpreis, JB Straubel, Joe Gebbia, Jack Hartung, James Murdoch und Kathleen Wilson-Thompson. Die Investor-Relations-Seite von SpaceX listet sechs unabhängige Direktoren auf, darunter Ehrenpreis, Randy Glein, Donald Harrison, Steve Jurvetson, Luke Nosek und Roelof Botha. Musk selbst, sein Bruder Kimbal Musk, Valor-Equity-Partners-Gründer Antonio Gracias und SpaceX-Präsidentin Gwynne Shotwell sind von diesen unabhängigen Gremien ausgeschlossen.

Musk argumentierte, eine Fusion der Unternehmen würde die Zusammenarbeit an mehreren bereits laufenden Gemeinschaftsprojekten beschleunigen, darunter Starmind, SpaceX' Initiative für ein KI-Rechenzentrum im Orbit, und Terafab, eine Chip-Fertigungspartnerschaft zwischen beiden Unternehmen. Ein zusammengeführtes Unternehmen könne sich bei gemeinsamer KI- und Robotik-Software schneller bewegen als zwei getrennt geführte Firmen, die Lizenzvereinbarungen untereinander verhandeln, so Musk.

Die Mechanik einer möglichen Fusion würde sich zwischen beiden Unternehmen stark unterscheiden. Die Struktur des jüngsten Börsengangs von SpaceX verschafft Musk mehr als 50 Prozent der Stimmrechte, wodurch die Zustimmung der Aktionäre dort vergleichsweise einfach wäre. Bei Tesla sieht es anders aus: Musk sagte, jede Transaktion benötige die Zustimmung der Mehrheit aller ausstehenden Aktien, nicht nur der auf einer Hauptversammlung abgegebenen Stimmen – eine höhere Hürde, die bereits andere von Musk vorangetriebene Tesla-Vorschläge erschwert hat, darunter sein Vergütungspaket für 2026.

Eine Fusion würde zudem verstärkte Prüfung von Geschäften mit nahestehenden Personen nach sich ziehen. Valor Equity Partners, geführt von Tesla- und SpaceX-Vorstandsmitglied Antonio Gracias, hält einen Anteil von 3,4 Prozent an SpaceX und hat SpaceX-Käufe von KI-Hardware über Leaseback-Vereinbarungen finanziert – die Art von überlappenden finanziellen Beziehungen, auf die Stimmrechtsberater und Aufsichtsbehörden bei Transaktionen zwischen von Musk kontrollierten Unternehmen üblicherweise hinweisen.

Keines der beiden Unternehmen hat einen Zeitplan dafür genannt, wann die Ausschüsse Ergebnisse vorlegen könnten oder ob formale Fusionsbedingungen vorgeschlagen werden. Wie zuerst von TechCrunch berichtet, haben sich die Sonderausschüsse noch nicht auf eine Transaktionsstruktur verständigt.