Nvidia-gefördertes Nscale beantragt NYSE-Börsengang mit 103 Milliarden Dollar Auftragsbestand

Nscale, ein in London ansässiges KI-Cloud-Infrastrukturunternehmen, das von Nvidia unterstützt wird, hat diese Woche seinen Antrag für einen Börsengang an der New York Stock Exchange gestellt und dabei einen Auftragsbestand von 103,4 Milliarden Dollar offenbart, der nahezu alle anderen KI-Infrastrukturunternehmen übertrifft. Das Unternehmen plant, unter dem Ticker NSCL zu handeln und strebt eine Bewertung von rund 30 Milliarden Dollar an.

Die Zahlen hinter dem Ehrgeiz

Die Finanzergebnisse für das erste Halbjahr 2026 spiegeln die harte Wirtschaft des großmaßstäblichen Aufbaus wider. Der Umsatz wuchs im Jahresvergleich um 1.252% auf 140,6 Millionen Dollar — eine wirklich beeindruckende Wachstumsrate — während sich der Nettoverlust fast verdreifachte auf 1,02 Milliarden. Das Unternehmen hat 25.000 GPUs bereitgestellt, verfügt aber über weitere 461.000 aktive oder vertraglich gebundene GPUs, die noch geliefert werden müssen.

Der Auftragsbestand von 103,4 Milliarden verteilt sich auf zwei Ankerabnehmer. Anthropic hat vier separate Dienstleistungsvereinbarungen über 44,6 Milliarden Dollar für Rechenkapazität am Monarch-Campus in West Virginia unterzeichnet — rund 460 Megawatt. Microsoft-Verpflichtungen belaufen sich auf bis zu 43,8 Milliarden.

Ein in zwei Jahren aufgebautes Unternehmen

Nscale wurde im Juni 2023 von Joshua Payne, 32, der als CEO und Vorstandsvorsitzender fungiert, und Nathan Townsend gegründet. Dem Vorstand gehören Fidji Simo (Ex-Meta), Susan Decker, Nick Clegg und Sheryl Sandberg an. Nvidia hat mindestens eine Milliarde Dollar über Wandelanleihen investiert. Goldman Sachs, J.P. Morgan und Morgan Stanley führen das Angebot an.

Die Anyscale-Akquisition fügt eine Software-Schicht hinzu

Nscale übernimmt gleichzeitig Anyscale — das Unternehmen hinter dem verteilten Computing-Framework Ray — für rund 1,65 Milliarden Dollar, wobei etwa 200 Ingenieure hinzukommen. Diese Übernahme signalisiert, dass Nscale mehr als nur ein GPU-Vermieter sein will.

Ein Vorbehalt im Prospekt

Der Umfang des Auftragsbestands ist beeindruckend, aber der Prospekt enthält eine wichtige Offenlegung: "Nscale hatte zum Zeitpunkt der Einreichung keine bindenden Finanzierungszusagen" für die Erfüllung seiner Anthropic-Vereinbarungen erhalten. Diese Lücke zwischen den vertraglich vereinbarten Einnahmen und dem verfügbaren Kapital ist das zentrale Risiko, das das Unternehmen die Anleger einpreisen lässt.