Marvell kauft Lumentum für 115 Milliarden Dollar – eines der größten Deals in der Tech-Geschichte

Der Chip-Designer Marvell Technology hat vereinbart, den Optik-Netzwerkgiganten Lumentum in einer vollständig aktienbasierten Transaktion im Wert von 115 Milliarden Dollar zu übernehmen. Damit zählt sie zu den größten Akquisitionen in der Geschichte der Technologiebranche und übertrifft Microsofts 68,7-Milliarden-Dollar-Kauf von Activision Blizzard sowie Dells 67-Milliarden-Dollar-Übernahme von EMC.

Gemäß den am 2. November bekannt gegebenen Konditionen wird jede Lumentum-Aktie in 4,5 Marvell-Aktien umgetauscht, was einem Aufschlag von 23,9 % auf den historischen Lumentum-Kurs entspricht. Der Eigenkapitalwert des Deals beläuft sich auf rund 80 Milliarden Dollar, wobei die 115 Milliarden die Schulden von Lumentum einschließen. Nach Abschluss werden die Marvell-Aktionäre rund 67 % des kombinierten Unternehmens halten.

Die strategische Logik ist eindeutig: KI-Rechenzentren verbrauchen optische Verbindungen in einem bisher nie dagewesenen Tempo. Marvell bringt maßgeschneiderte ASICs und elektrische Verbindungen mit; Lumentum steuert Laser, Transceiver und optische Circuit-Switches bei. Zusammen peilen die Unternehmen einen adressierbaren Gesamtmarkt von 550 Milliarden Dollar und jährliche Synergien von über einer Milliarde Dollar an.

Nvidias Handschrift ist in diesem Deal deutlich sichtbar: Der GPU-Riese investierte 2026 jeweils 2 Milliarden Dollar in Lumentum und Marvell. Mit strategischen Beteiligungen an beiden Unternehmen hat Nvidia allen Grund, das Zustandekommen der Fusion zu begrüßen.

Der Deal bedarf noch der Zustimmung der Aktionäre beider Unternehmen sowie der Regulatoren in mehreren Jurisdiktionen, ein Prozess, der sich bis ins erste Halbjahr 2028 hinziehen könnte. Die Kombination bringt Marvell in direkten Wettbewerb mit Broadcom, das mit eigenen jüngsten Übernahmen eine ähnliche Photonik-plus-Silizium-Strategie verfolgt.