SpaceX تنضم إلى Nasdaq-100 بعد 15 يومًا فقط من طرحها العام الأولي

ستنضم SpaceX إلى مؤشر Nasdaq-100 قبل بدء التداول يوم الثلاثاء 7 يوليو 2026، بعد 15 يوم تداول فقط من طرحها العام الأولي في 12 يونيو. هذا الإدراج يجعل سهم SpaceX، الذي يتداول تحت الرمز SPCX، واحدًا من أسرع الشركات التي دخلت مؤشرًا أمريكيًا رئيسيًا بعد IPO.

مسار سريع للعمالقة

السرعة ليست مصادفة. فقد اعتمدت Nasdaq إطارًا للسرعة الفائقة (fast-track) خصيصًا لاستيعاب الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة التي كانت ستنتظر شهورًا أو أكثر للإدراج العادي في المؤشر وفق قواعد إعادة التوازن الفصلية. قدرت قيمة SpaceX في IPO بنحو 1.75 تريليون دولار، مما وضعها بين أكبر خمس شركات مطروحة للتداول في الولايات المتحدة في أول يوم تداول لها – وهذا الحجم جعلها مرشحة واضحة للمسار السريع. بموجب هذا الإطار، تصبح الشركة التي تحتل مرتبة بين أكبر 40 شركة أمريكية مدرجة من حيث القيمة السوقية عند IPO مؤهلة للانضمام إلى Nasdaq-100 بعد 15 يوم تداول فقط، بدلاً من انتظار المراجعات السنوية أو الفصلية العادية للمؤشر.

بدأت صناديق تتبع المؤشر ورعاة المنتجات في شراء أسهم SPCX بعد إغلاق السوق في 6 يوليو، استعدادًا لتاريخ الإدراج الفعلي، كما ورد لأول مرة في CNBC.

صفقة إجبارية بقيمة 4.3 مليار دولار

من المتوقع أن يحمل SpaceX وزنًا أقل من 1% من مؤشر Nasdaq-100 عند الإدراج. هذا يبدو صغيرًا، لكن المؤشر يتم تتبعه من قبل صناديق استثمار مشتركة وصناديق متداولة (ETF) تمتلك أصولًا مجمعة تزيد عن 800 مليار دولار عالميًا، بما في ذلك أكبر صندوقي ETF لـNasdaq-100: QQQ وQQQM. تقدر J.P. Morgan أن كل صندوق يقيس أداءه مقابل المؤشر سيحتاج إلى شراء أسهم SPCX بقيمة إجمالية 4.3 مليار دولار لتتوافق حيازاته مع الوزن الجديد للمؤشر، وفقًا لـSeeking Alpha. نظرًا لأن الأسهم الحرة لـSpaceX ضئيلة – يُشار عادةً إلى 3% إلى 5% فقط من الأسهم القائمة، والباقي محتفظ به من قبل المساهمين الداخليين والموظفين ومستثمري ما قبل IPO – فإن ضغط الشراء هذا يقع على مجموعة صغيرة من الأسهم القابلة للتداول، مما قد يضخم تقلبات الأسعار في كلا الاتجاهين.

كان سهم SPCX متقلبًا منذ إطلاقه في 12 يونيو بسعر 135 دولارًا للسهم. تداول السهم ما يصل إلى حوالي 225 دولارًا وانخفض إلى حوالي 147 دولارًا، ولا يزال دون ذروته بعد IPO حتى مع ارتفاع القيمة السوقية للشركة نحو 2.1 تريليون دولار بفضل النمو القوي لمشتركي Starlink وتقارير عن عقود حوسبة للذكاء الاصطناعي بقيمة 27.8 مليار دولار.

لماذا S&P 500 قصة مختلفة

على الرغم من المسار السريع لـNasdaq، لا تزال SpaceX غير مؤهلة لـS&P 500. رفضت S&P Dow Jones Indices، التي تضع قواعد هذا المؤشر بشكل مستقل عن Nasdaq، إنشاء مسار سريع مماثل. تحافظ S&P 500 على متطلبات منفصلة حول الربحية المستدامة وفترة نضج دنيا كشركة مطروحة للتداول العام – وهي معايير لم تحققها SpaceX بعد. كما أشار The Motley Fool، يضع ذلك SpaceX في موقف غير معتاد: شركة من بين أكبر خمس شركات أمريكية من حيث القيمة السوقية مؤهلة لمؤشر رئيسي واحد دون الآخر، مما يوضح كيف استجاب مقدما المؤشرين الرئيسيين بشكل مختلف لموجة من الشركات الكبيرة سريعة النمو التي تطرح للاكتتاب العام.

يوصف الإدراج على نطاق واسع بأنه حدث لمرة واحدة لـSPCX وليس بداية سابقة جديدة ستؤثر على سهمها كل ربع سنة – بمجرد أن تكمل صناديق تتبع المؤشر مشترياتها الأولية، يتلاشى تأثير الشراء الإجباري ويتداول السهم على أساس أساسياته مرة أخرى.