OCC تصدر أول قاعدة فيدرالية لتطبيق منع العوائد على العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS

أصدرت هيئة مراقبة العملة (OCC)، وهي مكتب مستقل تابع لوزارة الخزانة الأمريكية، يوم الأربعاء قاعدتها النهائية لتطبيق إطار قانون GENIUS الخاص بمُصدري العملات المستقرة المرتبطة بالدولار -أول قاعدة نهائية من أي جهة تنظيمية مصرفية فيدرالية بموجب هذا القانون منذ إقراره. تنظّم القاعدة كيفية إدارة مُصدري العملات المستقرة لاحتياطاتهم، وهيكلة ترتيبات الحفظ، والتعامل مع البورصات من طرف ثالث، وتدخل حيز التنفيذ في 18 يناير 2027.

محور هذه القاعدة هو نهج OCC إزاء منع قانون GENIUS لدفع مُصدري العملات المستقرة للعملاء "فقط فيما يتعلق بالاحتفاظ بالعملة المستقرة أو استخدامها أو الاحتفاظ بها" -صياغة كُتبت بعمومية كافية حتى إن القانون نفسه لم يحدد أبدًا أي ممارسات بعينها تتجاوز هذا الحد. تقدّم بورصات من بينها كوينبيس وباي بال وكراكن حاليًا برامج مكافآت للعملات المستقرة كانت صناعة العملات المشفرة تعمل بافتراض أنها مسموحة. لا تمنح قاعدة OCC أي ملاذ آمن لهذه البرامج القائمة، وتنص صراحةً على أن الهيئة لن تفترض امتثالها للقانون.

بدلًا من ذلك، قالت OCC إنها ستُقيّم برامج المكافآت حالة بحالة، مشيرة إلى أن مكافأة "تُمنح، جزئيًا على الأقل، لأسباب أخرى" تتجاوز مجرد الاحتفاظ بالعملة المستقرة قد تقع خارج نطاق المنع -وهو معيار يترك البورصات في حالة عدم تيقن حقيقي بشأن أي البرامج القائمة ستنجو من التدقيق. كما أزالت الهيئة مجموعة سابقة من "الافتراضات القابلة للطعن" التي طرحتها سابقًا حول الأنشطة التي تُعامَل تلقائيًا كمخالفات، واختارت بدلًا منها المعيار المفتوح القائم على كل حالة على حدة.

تأتي القاعدة في خضم معركة ضغط نشطة. فقد ضغط المصرفيون التقليديون على الجهات التنظيمية لإغلاق برامج مكافآت العملات المستقرة، معتبرين أنها تهديد تنافسي مباشر لودائع البنوك، لأن عملة مستقرة ذات عائد تقدّم للمستهلكين بديلًا لحساب التوفير. في المقابل، دعمت صناعة العملات المشفرة قانون Digital Asset Market Clarity Act، وهو تشريع كان سيُعدّل قانون GENIUS للسماح صراحةً بهذه المكافآت -لكن مشروع القانون فشل في تجاوز تصويت مجلس الشيوخ الحاسم الشهر الماضي. وكانت OCC صريحة بشأن النتيجة: "ما لم وحتى يُمرَّر هذا التشريع"، قالت الهيئة إنها ملزمة بتطبيق منع العائد كما سنّه الكونغرس، لا كما تفضّله الصناعة.

وبشأن متطلبات الاحتياطي، تحولت OCC من قائمة تحقق صارمة إلى نهج قائم على المبادئ، يتطلب من المُصدرين الحفاظ على التنويع وتجنب التركّز المفرط في حيازات الاحتياطي إلى جانب حد أدنى من متطلبات السيولة اليومية -مما يمنح المُصدرين مرونة أكبر في كيفية هيكلة الاحتياطيات ما داموا يستوفون معيار السلامة الأساسي.

وأشاد وزير الخزانة سكوت بيسنت علنًا بالقاعدة، وصوّر مسؤولو OCC القاعدة على أنها تخلق فرصًا جديدة للبنوك، بما فيها البنوك المحلية الصغيرة، للدخول في أعمال إصدار العملات المستقرة ضمن إطار فيدرالي واضح. وتُعد OCC واحدة فقط من عدة جهات تنظيمية تعمل على تطبيق قانون GENIUS: فلدى FDIC والاحتياطي الفدرالي ووحدات في الخزانة من بينها FinCEN ومكتب مراقبة الأصول الأجنبية قواعد تنظيمية ذات صلة قيد الإعداد. ولم تلتزم أي من هذه الجهات بالموعد النهائي الأصلي لمنتصف العام الذي حدده القانون، وقد لا تُستكمل بعض قواعدها قبل دخول قاعدة OCC حيز التنفيذ في يناير، وفقًا لـ CoinDesk التي نشرت تفاصيل القاعدة أولًا.