Nscale المدعومة من Nvidia تتقدم لطرح عام أولي في NYSE بأوامر تعاقدية بـ 103 مليارات دولار

تقدمت Nscale، شركة البنية التحتية السحابية للذكاء الاصطناعي ومقرها لندن، المدعومة من Nvidia، هذا الأسبوع للاكتتاب العام الأولي في بورصة نيويورك، كاشفةً عن أوامر تعاقدية بقيمة 103.4 مليارات دولار تتجاوز تقريباً كل شركة أخرى في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تخطط الشركة للتداول تحت الرمز NSCL مستهدفةً تقييماً يبلغ نحو 30 مليار دولار.

الأرقام خلف الطموح

تعكس النتائج المالية للنصف الأول من 2026 الاقتصاد القاسي للبناء على نطاق واسع. نمت الإيرادات 1,252% على أساس سنوي لتصل إلى 140.6 مليون دولار — معدل نمو مذهل حقاً — في حين اتسعت الخسارة الصافية لتبلغ 1.02 مليار دولار. نشرت الشركة 25,000 GPU ولديها 461,000 GPU إضافية نشطة أو متعاقد عليها.

تتوزع الأوامر التعاقدية البالغة 103.4 مليار دولار بين عميلين رئيسيين: Anthropic وقّعت أربع اتفاقيات خدمات منفصلة بقيمة 44.6 مليار دولار للطاقة الحسابية في حرم Monarch الحاسوبي بولاية فيرجينيا الغربية — نحو 460 ميجاوات. وتصل التزامات Microsoft إلى 43.8 مليار دولار. القيمة المتبقية تشمل اتفاقية مع شركة الروبوتات Figure AI التي حصلت Nscale على حصة فيها.

شركة بُنيت في عامين

أسس Nscale في يونيو 2023 Joshua Payne، البالغ 32 عاماً، الذي يشغل منصب الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، وNathan Townsend. يضم مجلس الإدارة Fidji Simo من Meta، وSusan Decker رئيسة Yahoo السابقة، والنائب الأول لرئيس الوزراء البريطاني السابق Nick Clegg، وSheryl Sandberg.

استثمرت Nvidia ما لا يقل عن مليار دولار من خلال سندات قابلة للتحويل. تقود العرض Goldman Sachs وJ.P. Morgan وMorgan Stanley.

استحواذ Anyscale يضيف طبقة برمجية

تستحوذ Nscale أيضاً على Anyscale — الشركة التي طورت إطار عمل Ray الموزع — بنحو 1.65 مليار دولار، مع انضمام نحو 200 مهندس. يشير هذا الاستحواذ إلى أن Nscale تريد أن تكون أكثر من مجرد مُؤجِّر GPU: Ray هو إطار العمل المفضل لكثير من أعباء التدريب والاستنتاج للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

تحفظ مدفون في نشرة الاكتتاب

حجم الأوامر التعاقدية مثير للإعجاب، لكن نشرة الاكتتاب تتضمن إفصاحاً مهماً: "لم تحصل Nscale على تعهدات تمويل ملزمة" للوفاء باتفاقياتها مع Anthropic حتى تاريخ التقديم. هذه الفجوة بين الإيرادات المتعاقد عليها ورأس المال المتاح هي المخاطرة الأساسية التي تطلب الشركة من المستثمرين تسعيرها.